If you're seeing this message, it means we're having trouble loading external resources on our website.

Если вы используете веб-фильтр, пожалуйста, убедитесь, что домены *.kastatic.org и *.kasandbox.org разблокированы.

Основное содержание
Текущее время:0:00Общая продолжительность:11:05

План Полсона

Транскрипция к видео

в прошлом видео мы увидели что проблема не просто в банкротстве одного банка в нашем случае банка не смог выплатить кредит взят у банка б то есть не смог ликвидировать свои активы не смог продать обеспеченные долговые обязательства и обанкротился как вы увидели это запускает цепную реакцию событий банк b вынужден списать долг выданный банку а он теперь стал неликвидным поскольку неизвестно сколько денег удастся вернуть после процедуры банкротства и удастся ли вернуть хоть что-нибудь вообще в этот момент обеспокоились все кто выдавал кредиты банка а до этого банков уже был токсичный актив обеспеченные долговые обязательства мы с вами говорили что это очень ненадежные ценные бумаги и теперь кроме них токсичными стали кредиты выданные другим банкам эти активы также стали стоить ниже оценки после банкротства банка а все стали настороженно относиться и к другим банкам например к банку c такая паника тут же сказывается на стоимости акций люди начинают их продавать и акции ползут вниз до нкц и я в свою очередь взял кредит еще одного банка скажем банка рф подходит срок его погашения но поскольку акции падают никто не хочет его перекредитовать все смотрят на банк c и видят что он устроен точно так же как и банка у него большая доля подозрительных активов поэтому никто не хочет давать ему денег банк c не находит новых кредиторов не может влить капитал за счет суверенных фондов поскольку его компания ничего не стоит если ее активы меньше обязательств то нет смысла покупать ее акции даже за один доллар и банк c тоже оказывается на грани банкротства запустилась цепная реакция банки боятся одалживать друг другу деньги и в этот момент банком стала помогать федеральная резервная система это федеральное агентство выполняющая в сша функции центрального банка центробанк занялся вливанием ликвидности он стал выдавать кредиты банкам под залог даже самых ненадежных активов чтобы избежать масштабного кризиса федеральная резервная система пошла на значительное ослабление требований к заемщикам изначально федеральные кредиты выдавались только коммерческим банкам но к началу кредитного кризиса а если точнее после коллапса банка бэр стэрнс центробанк стал выдавать кредиты инвестиционным банком и даже физическим лицам но как работают деньги здоровой экономической ситуации банк одалживать деньги у федеральной резервной системы часть из них оставляет себе остальное одалживает кому-то еще таким образом деньги начинают работать растет денежная масса но теперь все взятый у центробанка кредиты банки оставляют себе сейчас каждый из них не знает сколько стоит его активы поэтому на всякий случай хранит все в наличности чтобы иметь возможность расплатиться по своим долгам и не повторить судьбу банка таким образом федеральные кредиты выдаются но не работают они не перри запускают экономику они сваливаются в черную дыру и так банкротства 1 банка запустила цепочку проблем у других банков особенно если никто не хочет выдавать новых кредитов кто-то возможно скажет что так им и надо эти люди все равно ничего не производят так пусть банкротятся я с вами не соглашусь банки очень важны для финансового сектора но справедливости ради замечу что во время финансового кризиса они и правда не делали никакого вклада в экономику они лишь уменьшали стабильность системы но сейчас речь не об этом но вы снова можете возразить и что такого в худшем случае банки обанкротятся реструктурирует и снова вернуться на экономический рынок единственная неприятность в том что бывшие акционеры потеряют свои вложения а игра на бирже это всегда риск акции любой компании могут упасть до нуля и и те же самые банки или через пять после банкротства возродятся с новым собственным капиталом и новыми владельцами ничего страшного не произошло но проблема в том что эти посыпав шийся один за другим банки выдавали кредиты не только друг другу они вкладывались в том числе и в реальный сектор экономики они выдавали кредиты например производителю тракторов или сельскохозяйственной компании которые требуются деньги на покупку семян то есть эти деньги шли на пользу всей экономики а когда все банки сидят на своей наличности то экономика стагнирует компании производящие продукцию не могут купить семена чтобы вырастить урожай не могут построить завод и так далее таким образом страдают все и начинается массовый кризис если бы банки выдавали кредиты the capital использовался бы на увеличение благосостояния страны на посадку овощей и фруктов на строительство заводов и так далее на кредиты не выдаются завода не строятся семена не сажаются фермеры и заводы увольняет сотрудников экономика рушится именно этим и я беспокоился в свое время министр финансов сша генри полсон хотя злые языки поговаривали что его больше беспокоили банке они реальные сектор экономики которые он использовал в качестве популистского прикрытия и так какой выход предлагал полсон ключевая проблема кризиса в этих двух миллиардов вложенных в обеспеченные долговые обязательства банки не могут их адекватно оценить если бы эти бумаги можно было продать за ту сумму в которую их оценили то не было бы и проблем и тогда в момент погашение кредита банк мог бы их ликвидировать и остаться в плюсе с положительным собственным капиталом и не пошла бы цепная реакция первый план по спасению банков от банкротства заключался в том что правительство предложило создать специальный фонд на 700 миллиардов долларов для выкупа токсичных активов предполагалось скупать их со скидкой придержать какое-то время пока кризис не уляжется чтобы потом возможно даже получить с этих бумаг прибыль однако на мой взгляд это не выход если вы собираетесь вы купите банка обеспеченные долговые обязательства то глупо платить за них 2 миллиарда когда рынок готов их выкупить максимум за 100 миллионов эта оценка в два миллиарда было актуально несколько лет назад когда цены на недвижимость росли и все исправно выплачивали ипотеку все тогда было радужное прекрасно именно в таких условиях обеспеченные долговые обязательства были оценены в два миллиарда долларов и выкупая этот актив например у банка c мы действительно поможем банку c но в тоже время мы приобретаем бумаги которые стоят гораздо дешевле этой суммы и даже если мы поддержим их до конца кризиса мы никогда не сможем вернуть себе эти два миллиарда когда я впервые узнал про этот план я решил что даже если активы будут выкупать со скидкой делаю это не слишком-то поможет представьте что в реальности эти бумаги стоит в 10 раз дешевле оценки тогда правительство готово выкупить их за 200 миллионов долларов при этом возможно они этих денег не стоит возможно их рыночная цена 100 миллионов но пусть правительство решает помочь банку и выкупает этот актив за 200 миллионов это значит что банк будет вынужден списать 1 и 8 миллиарда долларов активов то что он оценивал в два миллиарда принесло всего 200 миллионов и если вы списываете 1 и 8 миллиарда долларов ваш собственный капитал будет равняться минус 8 100 миллионам и банку все равно придется обанкротится если правительство готово выкупить активы по срочной цене даже если она чуть выше рыночной цены то банку все равно придется частично списать активы и обнаружить отрицательный собственный капитал что опять же запустит цепную реакцию таким образом правительство решает выкупать токсичные активы не по срочной цене а по той которая позволит расплатиться по кредитам то есть центробанк готов заплатить за обеспеченные долговые обязательства столько денег сколько необходимо банку для погашения своих обязательств и удержание после этого положительного собственного капитала вам может показаться что это вполне здравая мысль на на мой взгляд эта ужасная мысль если этот актив стоит на рынке 100 миллионов долларов а вы покупаете их за 2 миллиарда то вы по сути просто так вы даете 1 миллиард 900 миллионов бюджетных денег или давайте даже представим для простоты что эти обеспеченные долговые обязательства не стоит совсем ничего но правительство выкупает их за 2 миллиарда долларов это значит что власти просто так выдают 2 миллиарда долларов акционерам этого банка реальная стоимость этого банка минус миллиард но центробанк просто так выдает два миллиарда чтобы акционеры получили свой миллиард причем не только акционеры но и держатели облигаций потому что если этот токсичный актив не стоит ничего тогда не только акционеры теряют свои вклады но и кредиторы вместо четырех миллиардов получит только три таким образом если правительство выкупает у банка ничего не стоящие активы за 2 миллиарда она по сути раздает 1 миллиард акционерам и 1 миллиард кредитором из точки зрения капитализма эти люди меньше всего заслуживают государственной поддержки а не вложились в компанию в которой не стоило вкладываться они взяли на себя риск до в деньги банку с токсичными активами 5 лет до этого они получали со своих инвестиций солидные дивиденды а когда пришло время брать ответственность за риски правительство принимается спонсировать по сути частный сектор на мой взгляд эта отвратительная идея но власти частично соглашаясь с такой оценкой сочли что этим они помогают реальному сектору экономики поскольку выкупая плохие активы власти планируют предотвратить или по-крайней мере остановить падение банков как костяшек домино а значит эти банки смогут и дальше выдавать кредиты фермам и заводом в следующем видео я расскажу вам о том почему ожидание от воплощения такого плана на глине оправдаться а также покажу возможно более приемлемые способы выхода из кризиса спасибо что подписывайтесь на наш канал нам очень важно знать ваше мнение если у вас возникают вопросы касательно данного видеоролика то не стесняйтесь задавать их в комментариях мы с удовольствием на них ответим