Кредитные дефолтные свопы

представьте что я пенсионный фонд и я могу дать кому-нибудь деньги в долг а сам за это получить проценты конечно можно вложиться в гособлигации но выгоднее кому-нибудь одолжить допустим есть некая корпорация например корпорация а им нужны деньги например для открытия нового завода или для какой-нибудь другой цели на в общем то неважно для чего им понадобились деньги важно что я решил одолжить ему некую сумму но тут есть проблема ведь я пенсионный фонд поэтому в моем распоряжении деньги которые откладывают на пенсию например учителя калифорнии авто слесарь и мичигана и так далее и в моем уставе прописано что я имею право вкладывать деньги только в самые самые безопасные инвестиции я не могу рисковать этими деньгами потому что это чужие пенсионные накопления и мне нельзя распоряжаться ими как мне вздумается то есть те могу вкладываться только в инвестиции с высоким рейтингом надежности а два или три я рейтингом 3а отмечаются самые надежные вложения денег самым низким шансом невозврата но корпорация a имеет рейтинг скажем всего 2 б и у вас может возникнуть вопрос откуда берутся эти рейтинги и кто их вообще составляет вы наверное думаете что этим занимаются государственные органы ведь только государство может достаточно объективно и непредвзято оценивать такие вещи но к сожалению это не так этим занимаются частные компании которые за свои оценки получают деньги возьмем например рейтинговое агентство moody's и они оценивают корпорацию а рейтингом 2b по их оценке это достаточно надежная корпорация но не дотягивает до уровня например государственных бумаг например они очень сильно зависят от уровня экономики и при больших изменениях в ней корпорация а может обанкротиться и поэтому пенсионный фонд не может одолжить им деньги напрямую и что же мне делать в такой ситуации компании нужны деньги у меня они есть я готов их одолжить на их рейтинг надежности выданные агентство moody's недостаточен для заключения сделки и вот для таких ситуаций были придуманы кредитные дефолтные свопы в идеальной ситуации я бы вы дал корпорации a кредит в 1 миллиард долларов они за это каждый год платили бы мне проценты например 10 процентов и предположим мы договорились так что 10 лет они платят мне только проценты спустя 10 лет полностью возвращают мне миллиард но как я уже говорил я ограничен в выборе инвестиций корпорация имеет рейтинге 2б а я должен вкладываться в бумаге не ниже рейтинга а и я обращаюсь к третьему лицу к другой компании назовем ее эй эй джей это некая страховая корпорация и я назвал ее эйджи потому что это реальная американская страховая компания занимавшаяся кредитными дефолтным свопам и но в принципе это может быть все любая компания этим занимались многие банки и разные страховые фирмы итак чем не поможет и я и джек тут важно понимать что агентство moody's оценила надежность эйджи скажем рейтингом 2 а я не знаю какое у них на самом деле был рейтинг пусть будет такой это значит что сделки с ними почти так же безопасны как с правительством сша moody's изучили их бухгалтерию вернее мы надеемся что они скорее всего изучили бухгалтерию и g и сделали вывод что им безопасно доверять деньги и поэтому moody's поставил им очень высокий рейтинг надежности тут опять же нужно понимать очень важный вопрос кто заплатил moody's за то чтобы они оценили эйджей когда кто-то платит мне деньги за то чтобы я его оценил я должен понимать в чем заключается мой интерес в выдаче итоговой оценки но это уже тема для другого видео давайте вернемся компании эй джей и допустим она говорит мне так пенсионный фонд я знаю что вы хотите одолжить деньги корпорации а а корпорация хочет занять деньги у вас но у вас проблема из-за их рейтинга 2b и мы готовы застраховать вашу инвестицию мы готовы застраховать ваш вклад в корпорацию а взамен мы попросим его страховую премию вы будете выплачивать небольшой процент от их ежегодных выплат а мы застрахуем вас от потерь например вы отдаете деньги под 10 процентов годовых из которых нам вы будете выплачивать например один процент в год обычно инвесторы вместо одного процента говорят 100 базисных пунктов базисный пункт это одна сотая доля процента то есть один процент это 100 базисных пунктов аналогично 2 процента это 200 базисных пунктов и так и g просит вас 100 базисных пунктов из ваших 10 процентов годовых а взамен обещает застраховать ваш кредит для корпорация причем схема может быть не обязательно именно такой корпорации а еще перед выпуском долговых обязательств может сама включить в них такую страховку тогда они сразу говорят что платят мне десять процентов а на один процент меньше и этот один процент уходит на страхование займа эти долговые обязательства автоматически получают рейтинг 2 а почему несмотря на рейтинг 2b самой корпорации а ее долговые обязательства застрахованы компанией с рейтингом 2а таким образом поскольку moody's оценил страховщика рейтингом 2а застрахованный ними ценные бумаги автоматически получили такой же рейтинг и стали приемлемы для сделки с пенсионным фондом потому что даже если корпорация обанкротится мои инвестиции застрахованной компании с рейтингом 2а меня это вполне устраивает это равносильно покупке ценных бумаг с рейтингом 2а и какой процент я в итоге получаю я буду получать девять процентов годовых корпорация выплачивает у меня 10 процентов ежегодно и один процент я плачу компании эйджи за страхование вклады если вдруг в корпорация а завтра банкротится the igy вернет мне мой миллиард вы можете сказать что это отличное выгоды для всех схема но в действительности не все так просто компания i&g застраховала мой вклад но сами они не делают для этого ничего они даже не обязаны как-то обеспечивать ваш заем корпорация другими словами компания i&g застраховать вашу сделку не обязана отложите своих активов миллиард долларов на случай невозврата кредита со стороны корпорации а все что у нее есть это рейтинг 2 от moody's и они просто убеждают в например пенсионный фонд в том что ее можно доверять и берут за это один процент от ваших денег компания i&g не обязана найти хоть какое-то обеспечение для страхового случая таким образом вы просто напросто им доверяете что если корпорация обанкротится эйджи вернет вам деньги и вот тут наступает самое интересное и реджи страхует не только мой заем представьте что есть некая корпорация с рейтингом скажем b плюс и эта корпорация взяла в кредит и 10 миллиардов долларов у какой-то другой компании за это корпорация c выплачивает 11 процентов годовых пусть ей одолжил деньги некий другой пенсионный фонд b пенсионный фонд б столкнулся с той же проблемой что и вы он имеет право вкладываться только в бумаги с рейтингом a и выше и тогда и g по такой же схеме страхует облигации корпорации c но рейтинг в корпорации c ниже выдавать и кредит более рискованно и эйджи берется за страховку скажем 100 50 базисных пунктов или полтора процента и взамен они страхуют заем корпорации c обратите внимание какая складывается интересная ситуация у эйджи внезапно образовалась прекрасно бизнес-модель они сумели получить рейтинг 2 от moody's и благодаря этому могут страховать чужие кредиты но они не обязаны откладывать деньги на случае возникновения страховой ситуации они не обеспечивают застрахованные суммы своими активами но зато они получают постоянные денежные поступления мой пенсионный фонд платят им один процент от миллиарда в год этот пенсионный фонд платит им полтора процента или 150 базисных пунктов в год я не могут заниматься страхованием и таким образом страховать тысячи займов пока moody's не обратит внимание на подозрительную ситуацию суммарные активы эйджи могут оцениваться например в 100 миллиардов при этом общая сумма застрахованных кредитов может составлять скажем 1 триллион долларов и в такой нестабильной ситуации рейтинговое агентство будет обязана понизить рейтинг эйджей иначе эйджей так и продолжит страховать кредиты если эти кредиты выплачиваются добросовестно и g зарабатывает все больше и больше денег их руководство получает за это огромные премии думаю вы начали понимать что когда-то наступит момент когда весь этот карточный домик рассыпется об этом я расскажу в следующем видео спасибо что подписывайтесь на наш канал нам очень важно знать ваше мнение если у вас возникают вопросы касательно данного видеоролика то не стесняйтесь задавать их в комментариях мы с удовольствием на них ответим