If you're seeing this message, it means we're having trouble loading external resources on our website.

Если вы используете веб-фильтр, пожалуйста, убедитесь, что домены *.kastatic.org и *.kasandbox.org разблокированы.

Основное содержание
Текущее время:0:00Общая продолжительность:3:44

Транскрипция к видео

Повторим кратко все, что мы знаем о контанго и беквордации. Это противоположные явления, их используют в разных случаях, иногда неверно. Проясним еще раз. Когда вы слышите, что товар в контанго, это значит, что кривые фьючерсов идут вверх. Это нормальные кривые фьючерсов, идущие вверх. Это контанго. Гораздо реже говорят о беквордации, тогда подразумеваются идущие вниз кривые фьючерсов. Как вот здесь. Так говорят обычно, но мы будем осторожными с этими понятиями. Если говорить о теории контанго с академической точки зрения: цена поставки по фьючерсу выше, чем ожидается в этот день в будущем. Проблема в том, что это только теория, мы не можем знать заранее, какой будет цена. То же самое и с теорией нормальной беквордации. Именно так ее правильно называть. Когда так говорят, имеется в виду, что цена на поставку по фьючерсу будет ниже, чем ожидается. Продавец хочет продать товар со скидкой, чтобы зафиксировать цену, но только теоретически. Сложно предположить, ведь мы не знаем, какой будет цена. Говоря о беквордации, люди имеют в виду перевернутые кривые фьючерсов. Говоря о нормальной беквордации, имеют в виду, что цена поставки в будущем будет ниже рыночной ожидаемой цены. Я слышал, как говорили «нормальное контанго», когда имели в виду теорию. Цена в будущем будет выше, чем ожидается, поэтому теория контанго противоположна теории нормальной беквордации. Но, опять же, вы не можете знать, какова будет ожидаемая цена, это только прогноз на сегодняшний день. Единственное, что мы можем наблюдать - контанго на рынке или нормальную беквордацию, если цена поставки в будущем выше, чем ожидается. Когда мы приближаемся ко дню поставки, цена должна совпасть или опуститься, и вы можете предположить в случае с контанго, когда цена снизится в будущем. Это прогноз. Вот она опускается со временем. То же самое и с нормальным перевернутым рынком. Единственный способ предположить, какой он, - посмотреть на изменение цены во времени. Через 8 месяцев цена поставки – 50 долларов. Двигаемся вперед ко дню поставки, и она должна сойтись с наличной ценой, подняться. Это процесс повышения цены ко дню поставки. Это лучший способ наблюдений, нормальная ли это беквордация. Надеюсь, теперь стало понятнее.