Кривые фьючерсов и форвардов

Разберемся с кривыми фьючерсов. Здесь две кривые, они указывают изменение цены в разные сроки поставки во фьючерсах. Смотрим на оранжевую. Если бы сегодня мы хотели купить или продать яблоки, цена бы составила 10 центов за фунт. Это не фьючерсный контракт. Это текущая цена. Рыночная цена на товар сегодня. Наш пример — с яблоками. Сейчас яблоки покупают по рыночной цене в 10 центов. На единице по оси икс, то есть через месяц, показано, что цена возрастет. На рынке фьючерсов сегодня мы можем продать или купить яблоки через месяц. Какова цена по фьючерсу? Она показана на кривой. Около 12 центов. Смотрим еще раз. Мы не уверены точно, что через месяц текущая цена возрастет. Известна нынешняя цена продаж. Участники рынка же предполагают, заключая фьючерсные соглашения, что цена через месяц будет 12 центов. Через два месяца цена поставки может быть около 15 центов. Через девять месяцев цена поставки будет около 20 центов. Изменения появятся, если продажи яблок внезапно возрастут. Тогда кривая поднимется независимо от даты поставки. Она изменится из-за увеличения обычного спроса. Купят больше, чем предполагает кривая фьючерсов. Вот эта кривая из двух. Я изобразил две кривые. О голубой кривой расскажу в следующем видео. А оранжевая кривая отражает обычную динамику. Это то, что мы ожидаем для большинства товаров. Понятно, почему. Если бы она не шла вверх, не было бы повода держаться за что-то. Если она идет вниз, вы не захотите поставлять товар потом за более низкую цену. Лучше сейчас. Это вызовет снижение текущей цены. Хотя вы, конечно, можете использовать арбитражные инструменты, о которых я говорил в предыдущих выпусках. Почему теоретически вы не видите нисходящую кривую фьючерсов? В следующем видео мы обсудим, почему видим нисходящую кривую фьючерсов, когда цена поставки ниже, чем реальная цена или чем прогнозируемая цена в следующие месяцы. Этот тип кривой называют перевернутой кривой. Подробнее в следующем видео. Subtitles by the Amara.org community