График выплат для колл-опциона

Графики выплат - это способ отражения сути одного или нескольких опционов или опционов совместно с другими ценными бумагами в момент истечения срока. При этом вы исходите из стоимости базисной акции. Есть два различных сценария, об одном можно прочитать в академических изданиях или учебниках, а другой вы можете обнаружить, если взглянете на графики выплат в интернете и на людей, торгующих опционами. Но они очень похожи. Вот этот относится к стоимости опциона в момент истечения срока. Другой отражает прибыль и потери. Этот будет включать сумму, уплаченную за опцион, а другой – нет. Здесь речь идет только о стоимости. Допустим, у нас есть некая компания, продающая акции по 50 долларов, а также опцион на покупку с ценой исполнения 50 долларов за 10 долларов. Это значит, что владелец опциона имеет право, но не обязан покупать акции компании по цене 50 долларов за акцию до истечения срока, если говорить об американском опционе. Если бы речь шла о европейском опционе, речь была бы о покупке строго в день исполнения срока. Какова же стоимость этого опциона в момент истечения? Это стоимость в момент истечения срока. Если акция стоит меньше 50 долларов, владелец не будет использовать опцион, он не исполнит его. Таким образом, опцион не будет иметь ценности. Он оказывается бесполезен. Он просто истечет, так как нет повода его исполнять. А если цена базисной акции составляет более 50 долларов, например, 51 доллар, тогда вы исполните опцион, потому что сейчас ценность опциона - 1 доллар. Вы можете купить что-то за 50 долларов и продать за 51, он принесет вам 1 доллар. Если цена базисной акции будет 60 долларов, конечно, вы исполните опцион, и его ценность составит 10 долларов. Потому что вы можете купить что-то за 50 долларов и тут же продать за 60. Мы условились, что базисная акция стоит 60 долларов. Тогда ценность опциона составит 10 долларов. И график выплат будет выглядеть примерно так. Похоже на хоккейную клюшку. При цене ниже 50 долларов опцион бесполезен, а выше 50 долларов он сразу приобретает ценность. Теперь, если вы пользуетесь моделью прибыли и потерь, остается лишь учесть сумму, потраченную на опцион. То есть, в данной ситуации, когда цена ниже 50 долларов, вы все еще не будете исполнять опцион. Потому что нет смысла платить 50 долларов за то, что на самом деле стоит дешевле 50 долларов. Можно также сказать, что вы теряете 10 долларов, потому что платите 10 долларов за опцион. Так, при цене до 50 долларов включительно ваша прибыль составляет -10 долларов. Вы теряете 10 долларов. Это стоимость опциона, потому что нет смысла его исполнять. Затем цена акции возрастает выше 50 долларов, вы можете исполнить опцион, но прибыль все еще будет отрицательной, потому что исполнение не возмещает стоимость опциона. И так, пока цена не дойдет до 60 долларов. При цене 60 долларов за базисную акцию Вы можете исполнить опцион, купить акцию за 50 долларов и продать за 60. Таким образом, получите 10 долларов, но, конечно, придется потратить 10 долларов на опцион. То есть, прибыль будет равна нулю. Но если цена акции превышает 60 долларов, тогда вы начинаете зарабатывать деньги. Оба графика отражают картину для опциона на покупку, вот этого. Просто на это можно смотреть с разных точек зрения. Такова стоимость опциона. Это его реальная ценность.