If you're seeing this message, it means we're having trouble loading external resources on our website.

Если вы используете веб-фильтр, пожалуйста, убедитесь, что домены *.kastatic.org и *.kasandbox.org разблокированы.

Основное содержание
Текущее время:0:00Общая продолжительность:3:24

Транскрипция к видео

У нас есть некая компания, продающая акции по 50 долларов. Нарисуем график выплат для опциона на продажу с ценой исполнения 50 долларов за 10 долларов. Снова изобразим два вида графика выплат. Первый вариант будет отражать только стоимость опциона в момент истечения срока. Этот вариант Вы можете увидеть в пособиях для бизнес-школ или в учебниках. Другой график будет отражать прибыль и потери, исходя из позиции данного опциона, и будет учитывать сумму, выплаченную непосредственно за опцион. Это обычно хорошо видно на практических примерах. Итак, у вас есть опцион на продажу. Как Вы помните, он дает Вам право продать акцию по цене 50 долларов. Допустим, срок опциона истекает. Все это происходит в момент истечения срока. В этот момент акция продается за 0 долларов, компания обанкротилась. Сейчас акция не имеет стоимости. Какова же стоимость опциона на продажу? Сейчас вы могли бы получить ее на рынке почти бесплатно, а затем исполнить опцион и продать ее за 50 долларов. Конечно, вы определенно исполните его и заработаете много денег. Базисную акцию можно получить бесплатно, опцион на продажу сейчас стоит 50 долларов, потому что можно купить его за 0 долларов и продать за 50, если у вас есть опцион на продажу. Если базисная акция стоит 10 долларов, вы все еще можете купить ее за 10 долларов. Если у вас есть опцион, вы исполните его, чтобы продать акцию за 50 долларов, то есть, получите 40 долларов. Тогда стоимость опциона составит 40 долларов. Любой владелец опциона непременно получит 40 долларов. Итак, стоимость опциона уменьшается по мере того, как растет цена акции, пока она не дойдет до 50 долларов. При цене акции 50 долларов вы не будете думать о праве продать за 50 долларов что-то, что вы можете купить за 50 долларов. В этом случае опцион не имеет стоимости. Стоимость опциона на продажу начинается с 50 долларов, так как у вас есть право продать что-то, не имеющее стоимости, за 50 долларов, если акция обесценится. После 50 долларов речь заходит об опционе. Опцион больше не обладает стоимостью. И если цена акции превышает 50 долларов, он все так же бесполезен. Если акция стоит 100 долларов или около того, вы никоим образом не можете исполнить опцион, так как не имеет смысла пользоваться правом продать за 50 долларов что-то, что на открытом рынке вы можете продать за 100 долларов. Давайте сделаем то же самое для варианта с прибылью и потерями. Итак, акция ничего не стоит, вы можете получить ее бесплатно, и если у вас есть опцион, можно продать ее за 50 долларов. Но нам необходимо учитывать тот факт, что вы заплатили 10 долларов за опцион. То есть, вместо 50 долларов стоимость опциона составит «50 минус выплаченная сумма», то есть, он будет стоить 40 долларов. И так, пока вы исполняете опцион, пока он не будет стоить 50 долларов, но при цене 50 долларов мы не можем сказать, что он не имеет стоимости. Нельзя забывать, что при цене акции 50 долларов вы не будете исполнять опцион, хотя заплатили за него 10 долларов. Вы не реализуете то, за что заплатили 10 долларов, то есть, теряете 10 долларов. Итак, стоимость опциона начинается с 50 долларов и уменьшается все сильнее, пока не дойдет до уровня, когда в случае неисполнения опциона вы потеряете выплаченную за него сумму, не используя его. При любой более высокой цене акции вы просто потеряете 10 долларов. Subtitles by the Amara.org community