Основное содержание
Финансовые рынки и рынки капиталов
Course: Финансовые рынки и рынки капиталов > Модуль 9
Урок 1: Пут- и колл-опционы- Американские колл-опционы
- Основы коротких продаж
- Американские пут-опционы
- Колл-опцион в качестве кредитного плеча
- Пут-опционы, короткие продажи и кредитное плечо
- График выплат для колл-опциона
- График выплат для пут-опциона
- Пут-опцион в качестве страхового полиса
- Паритет «пут-колл»
- Покупка двойного опциона
- График выплат для продавца пут-опциона
- График выплат для продавца колл - опциона
- Основы арбитража
- Арбитраж паритета «пут-колл» I
- Арбитраж паритета «пут-колл» II
- Разъяснение паритет опционов «пут и колл»
- Котировки реальных опционов
- Истечение срока опционов и их цена
График выплат для продавца пут-опциона
График выплат для продавца пут-опциона. Создатели: Сэл Хан.
Хотите присоединиться к обсуждению?
Пока нет ни одной записи.
Транскрипция к видео
Если бы мне пришлось приобретать опцион на продажу с ценой реализации 50 долларов, и я собирался бы сделать это за 10 долларов, тогда значение моей позиции, то есть, график выплат для этого опциона в день истечения срока или прекращения действия, будет зависеть от цены акции и выглядеть примерно так: Если цена акции равна нулю, опцион на продажу будет стоить 50 долларов, потому что можно приобрести акцию бесплатно, исполнить опцион и продать ее за 50 долларов. При «продаже» акции другому лицу за 50 долларов акция приобретает цену 50 долларов, тогда мне не нужно исполнять опцион, так как это бессмысленно. Нет смысла приобретать опцион на продажу чего-либо за 50 долларов, если можно просто продать или купить данную акцию на открытом рынке за 50 долларов. То есть, опцион на продажу теряет смысл для акции, стоящей дороже этой суммы. Так выглядит график выплат. В этом случае мы учитываем лишь стоимость в день истечения срока. Если мы захотим учесть прибыли и потери, это будет выглядеть следующим образом: График просто сдвинется вниз на 10 долларов, потому что мы должны заплатить 10 долларов за опцион. Так, если акция стоит 0 долларов, опцион на продажу будет стоить 50 долларов, но нужно потратить еще 10 на сам опцион, поэтому прибыль составит 40 долларов. При цене 50 долларов я не буду исполнять опцион, поэтому я потеряю потраченные на него 10 долларов, так что график выплат будет выглядеть следующим образом… я сейчас зарисую его более аккуратно. Мой график выплат поведет себя так. Повторю, что этот график выплат отражает лишь цену опциона. То есть, это реальная прибыль. Он отражает стоимость в день истечения срока опциона в зависимости от цены акции в день истечения срока. Такой была бы ситуация, если бы вы покупали опцион. Однако кто-то должен оказаться по другую сторону контракта - лицо, согласное купить у вас опцион. То есть, нужно лицо, выписывающее опцион. Лицо, выдавшее опцион. Изображенный нами график выплат иллюстрирует положение лица, владеющего опционом на продажу, Но кто-то должен был создать условия этой продажи. Они говорят: «Я дам вам право продать мне акцию за 50 долларов до дня истечения срока». Как будет выглядеть график выплат для них? Итак, если это лицо может заработать 50 долларов, то другое лицо, выписывающее опцион на продажу, выдавшая сторона, потеряет 50 долларов. Оно готово пойти на потери, купить этот опцион или акцию за 50 долларов у первого лица, потому что должно выполнить свои обязательства по данной операции, но оно покупает за 50 долларов бесплатную вещь, так как на этой стороне оси акция не будет ничего стоить, поэтому теряет 50 долларов. При этом ему ничего не нужно делать, владелец опциона не станет исполнять его, если цена за акцию составляет 50 долларов, поэтому график выплат пройдет следующим образом: Вы видите, что на самом деле это зеркальное отражение графика выплат другой стороны, заключающей контракт. Если бы вы решили объединить эти графики выплат, вы бы заняли нейтральную позицию, потому что все деньги расходятся между покупателем и продавцом опциона. Если посмотреть на реальную прибыль или потери в том случае, когда опцион не исполняется, лицо, выписывающее опцион на продажу, просто получает 10 долларов. Оно продает опцион на продажу другому лицу за 10 долларов. Создает опцион на продажу и продает его другому человеку за 10 долларов. Если опцион не исполняется, оно получает эти 10 долларов. Но если цена на акцию падает, оно вынуждено купить акцию у владельца опциона. Оно вынуждено купить его, так как это его часть сделки. Тогда оно теряет деньги. То есть, по мере падения цены, пока акция ничего не стоит, оно вынуждено купить за 50 долларов то, что можно получить бесплатно и потеряет 50 долларов, но также оно заплатило 10 долларов реальной стоимости опциона, значит, прибыль составит минус 40 долларов. Так будут выглядеть его прибыль и потери. Однако еще раз повторю, что эти графики – лишь зеркальные отражения друг друга. Subtitles by the Amara.org community