If you're seeing this message, it means we're having trouble loading external resources on our website.

Если вы используете веб-фильтр, пожалуйста, убедитесь, что домены *.kastatic.org и *.kasandbox.org разблокированы.

Основное содержание
Текущее время:0:00Общая продолжительность:12:32

Транскрипция к видео

Мы все усиленно обсуждаем грядущий дефицит, закон о стимулировании экономики и все те деньги, которые продолжают тратиться на спасение банков и других участников рынка. Возникает вопрос, который задают себе все: приведёт ли это к инфляции? Я хочу поговорить об этом в данном видеосюжете. Думаю, хорошей темой для старта может стать определение инфляции. Это общее повышение цен на товары и услуги. Обычно её измеряют так — берут корзину товаров и услуг и оценивают, как цены изменились в сравнении с базовым годом. Если цены растут на 3%, это будет отражено в индексе потребительских цен. Говорят, что инфляция выросла на 3%. Это и есть инфляция. Противоположность инфляции, когда всё дешевеет, называется дефляцией. Если в данном году 10 мегабайт памяти стоят х долларов, а на следующий он уже стоит немного меньше, это и есть процесс дефляции, по крайне мере, на рынке. Итак, рассмотрев данные явления, поговорим немного об их причинах. Пару дней назад я сделал сюжеты по экономике фабрики кексов, где говорил о том, что происходит, когда производство работает при высокой или низкой загрузке. Что может происходить с ценами? Я это сделал, чтобы донести до вас мысль о влиянии загруженности предприятий или людей на уровень цен. Влияние загруженности предприятий или людей на цены. Допустим, это все мощности, которые у нас есть. Когда я говорю о мощности, я имею в виду самое общее понятие, все товары и услуги, которые мы можем произвести. Мы могли бы говорить о производительности труда и уровне безработицы, которая является мерой фактически неиспользуемых ресурсов... Итак, производственная мощность. В тех сюжетах про кексы я указал на то, что если спрос порождает потребность в мощностях — спрос обозначу другим цветом. Если спрос примерно равен мощностям... Всё, что я рисую, в какой-то степени напоминает бухгалтерский баланс, но я не планировал опять его получить. Я хотел просто показать вам, что спрос порождает потребность в повышении производительности. И в этой ситуации, допустим, это мощность. Если спрос на уровне 90% производственной мощности, владельцы могут сказать, что вместо того чтобы пытаться продать дополнительный продукт, вместо забот о сырье и усилиях рабочих, затраченных при его производстве, можно просто не поднимать цены. Нужно избежать этого. Итак, высокая загрузка мощностей... высокая загрузка мощностей ведёт к повышению цен. И это не какой-то странный макроэкономический принцип; так и есть, даже если вы продаёте лимонад вразлив. Если вы начинаете продавать 95% всего лимонада, вы, скорее всего, решите, что повышение цен оправдано. С другой стороны, низкая загрузка — давайте, я возьму другой цвет — приведёт к падению цен. Итак, низкая загрузка мощностей приведёт к падению цен. Вы возвращаетесь к своему прилавку с лимонадом и видите, что продаёте всего 20% лимонада. Может, проблема в том, что он слишком дорог. И, честно говоря, если бы там было множество прилавков с лимонадом, то все бы пытались полностью продать свой товар. Из-за конкуренции между собой, все бы понизили цены. Сейчас я рассмотрю ещё кое-что, несколько в стороне от инфляции. Высокая загрузка приводит к росту цен, и заставляет людей наращивать мощности. Инвестиции возрастают. Оба фактора действительно приводят к увеличению мощностей, но сейчас мы об этом говорить не будем. Если вы согласны, а, я думаю, это весомый аргумент, потому что он действительно логичен, тогда, я думаю, что вы согласитесь и с тем, что если у вас очень низкая загрузка, трудно ожидать инфляцию. Аналогично, если у вас высокая загрузка, инфляции трудно избежать. Чтобы довести рассуждения до конца, я воспользовался терминалом Блумберг и скопировал сюда эти таблицы. Знаю, что на Youtube вам будет не очень хорошо видно, поэтому я нарисую это чётче, напишу тем же цветом, — оранжевый показывает загрузку мощностей, и начальную дату. Похоже, это был 1967-ой год. Далее 1969-ый, точнее, 31-ое декабря 1969-го, Далее, 70-ый, начало 70-го, это начало 80-го, начало 90-го, а это 2000. Эта оранжевая линия обозначает загрузку мощностей. Вот 90% загрузки, а здесь 70%, вот здесь. Если мы посмотрим сюда, на конец 60-ых, то увидим очень высокий уровень загрузки. Возможно, из-за войны во Вьетнаме наши заводы работали на полную мощность, чтобы производить бомбы, называемые «эйджент орандж» и многое другое. А затем загрузка снизилась. Об истории можно было бы ещё много говорить, но, в основном, смысл в следующем... Хотя давайте подумаем о том, что это за белая линия. Итак, оранжевая линия — это загрузка. Здесь у нас было 90% загрузки. Недавно, в 2007, уровень был 80%, и совсем недавно показатель упал, что фактически означает, что мы не используем существующие фабрики на полную мощность. Белая линия отражает рост инфляции из года в год. Я тоже буду писать белым. Это рост инфляции по сравнению с предыдущим годом. Давайте нарисую нулевую линию, чтобы вы могли отличить инфляцию от дефляции. Посмотрим, нулевая инфляция здесь. Вот в этом месте. Итак, нулевая инфляция. И вы видите, что в то время у нас никогда не было нулевой инфляции, хотя и наблюдались периоды, когда она была очень высокой. Изучая экономику предприятия на примере фабрики кексов и общее понятие использования мощностей, можно увидеть, что периодам инфляции всегда предшествует, по крайней мере, по тем данным, которые есть у меня, предшествует рост загрузки мощностей. Можно рассматривать это как начало нового ощутимого скачка цен. Заметьте, этому всегда предшествовал скачок в загруженности мощностей. Например, вот здесь, загрузка мощностей возрастает... Обратите внимание на тот порог загрузки, который провоцирует инфляцию. Итак, здесь инфляция началась тогда, когда мощности были загружены примерно на 83%, может 84%. И затем, если посмотреть на следующий период, где инфляция уже стала очевидной, — можно выбрать эту точку или эту — какова была загрузка мощностей? Приблизительно на том же уровне, что и здесь. выше 80. Здесь было около 82. Можем взять любой период перед этим. С этого момента инфляция действительно не была основной проблемой. Вот 2 основных витка инфляции, в начале 70-ых и в начале 80-ых, как раз тогда, когда наблюдалась чрезвычайно высокая производственная загрузка. Я хочу сказать, что загрузка мощностей действительно является причиной инфляции. Вы действительно могли установить это другим способом. Белая линия здесь, вы её не видите, потому что оранжевая... Кажется, то, что я показываю, не влезает в экран. Сделаю окно поменьше, чтобы вам показать. Это совсем свежая информация, где видно, что загрузка мощности начала снижаться. Думаю, это было лето 2007. Вы не можете этого видеть, но уровень инфляции также значительно снизился. Вот так. Но посмотрите, здесь она достаточно близка, но загрузка снизилась на пару кварталов раньше, чем упала инфляция. Вот поэтому мне всегда интересно: почему Совет управляющих Федеральным Резервом всегда говорит о различных индикаторах инфляции и о том, что делать с процентными ставками, когда есть отличный показатель — загруженность производственных мощностей? Кроме того, хотя то, что загруженность мощностей влияет на инфляцию, не вызывает сомнений, но то, что происходит сейчас — это просто выпуск денег в огромном количестве. Разве печатание денег не приведёт к повышению спроса и последующей высокой загрузке мощностей? Столкнёмся ли мы с с инфляцией или гиперинфляцией? Я считаю, что обычно так оно и происходит, к сожалению. Если вы повышаете объём денежной массы, это стимулирует рост... стимулирует рост спроса. Давайте это укажем. Повышение объёма денежной массы, стимулирует рост спроса. Но есть одна деталь, и это почти философия. Очень важно понять, что деньги просто позволяют вам выразить спрос. Допустим, я действительно очень хочу купить Роллс-ройс, но у меня нет денег. Если бы кто-то дал мне 200 000 долларов наличными, тогда бы я мог воплотить этот спрос и купить Роллс-ройс. А теперь другой пример. У меня есть всё, что нужно. Я нарадоваться не могу на свою Хонду и квартиру с двумя спальнями, а если кто-то даёт мне 200 000 долларов, увеличит ли это денежную массу, повысит ли это спрос на Роллс-ройс? Нет. У меня есть деньги, чтобы реализовать спрос, но я не буду этого делать, потому что мне это не нужно. Вы можете провести такую же аналогию и для экономики, представить остров, где, скажем, мы живём впятером или втроём — не хочу рисовать 5 человечков. И мы между собой используем ракушки как валюту. Мы очень доверяем друг другу. Например, я строитель, он — рыбак, а она — фермер. В этом году я использую ракушку, чтобы купить рыбы. Он использует ракушку, чтобы купить какие-то плоды. Она использует ракушку, чтобы купить дом. А я использую ту же ракушку, чтобы купить ещё рыбы. Вы видите, что одна ракушка, даже если денежный запас на этом острове — всего одна ракушка, может быть средством совершения операций много раз в год. Скорость обмена в этом примере высока. Вы видите, что мой спрос отражается в этих фактических сделках. Скоро я приведу классическое уравнение денежной массы. Вы можете представить себе другую реальность, где я вдруг перестаю доверять этому человеку. Я становлюсь очень осторожным и говорю, что не хочу отдавать ему свою ракушку, потому что не уверен в том, что получу её обратно, и смогу использовать ещё раз. Вы можете представить, как центральный банк нашего острова внезапно находит 5 сотен ракушек. Они их всем раздают, чтобы у каждого было полно ракушек. Но все мы потеряли веру в экономику, или просто я не уверен в том, что люди будут пользоваться моими товарами и услугами, раз я не хочу пользоваться их товарами и услугами. Мы просто начинаем копить ракушки. Тогда денежная масса может сильно увеличиться, но, так как никто не хочет реализовать свой спрос, то и роста загрузки мощностей не будет. Мы именно в такой ситуации. Если вы сейчас задаётесь вопросом, будет ли инфляция или дефляция, мой совет — смотрите на загрузку мощностей. Люди могут анализировать денежную массу. Вот классическое уравнение денежной массы. Денежная масса умножить на скорость обмена — это то, как часто реальные доллары переходят из рук в руки — равно средней цене товаров, умноженной на общее количество товаров и услуг на рынке. Большинство людей считают, что если денежная масса увеличивается, цены тоже растут. Это было бы правдой, если предположить, что скорость обмена и количество — постоянные величины. Но когда случаются кризисы и люди теряют доверие, эта скорость может падать весьма значительно, особенно, если такие финансовые институты и посредники начинают хранить средства, а люди начинают складывать деньги в банку. Часто люди даже не воспринимают вещи, которые не являются объектом сделок. Например, памятные монеты, которые продают в телемагазинах. Они не рассматриваются как часть денежной массы. Увидимся позже.