If you're seeing this message, it means we're having trouble loading external resources on our website.

Если вы используете веб-фильтр, пожалуйста, убедитесь, что домены *.kastatic.org и *.kasandbox.org разблокированы.

Основное содержание
Текущее время:0:00Общая продолжительность:2:54

Транскрипция к видео

Мне, пожалуй, стоит прояснить одну вещь: порядок, при котором менеджер получает 2% комиссионных за управление и затем около 20% прибыли в качестве вознаграждения по результатам работы, характерен не только для хедж-фондов. В сущности, такая же система вознаграждений стандартна для венчурных и частных инвестиционных фондов. Для ясности отмечу, что венчурный капитал – это, на самом деле, одна из форм частных инвестиций. Но когда говорят "частные инвестиции", обычно не подразумевают конкретно венчурный капитал. Во всех этих ситуациях менеджеры получают около 2% за управление фондом плюс 20% от прибыли. Единственное реальное различие с точки зрения структуры... В венчурном и в частном инвестиционном фондах тоже будет своего рода коммандитное товарищество для формирования действительного капитала фонда. И будет управляющая компания, получающая комиссионные за управление и процент от прибыли. Единственное различие в том, что хедж-фонд в основном, вероятно, будет инвестировать в государственные ценные бумаги; он может получить деньги сразу же и пустить их в оборот, поскольку, как правило, он инвестирует в достаточно ликвидные активы. Это достаточно ликвидные активы, которые можно просто взять и купить. То есть, хедж-фонд обычно берет столько денег, сколько нужно, чтобы сразу же их инвестировать. Венчурная компания или частный инвестиционный фонд поступят так: компания объявит, что собирается собрать 100 миллионов долларов… но я не смогу взять и завтра же инвестировать 100 миллионов долларов. Венчурной компании придется изучать бизнес-планы, знакомиться с предпринимателями, проверять на благонадежность. То же самое в случае с частными инвестициями. Им придется подыскивать компании, которые, захотят у них получить частные инвестиции. Обычно имеют в виду более зрелые компании: может, эта компания посчитает, что ей выгодно купить это и пустить в оборот. Или речь идет о более зрелых компаниях, нуждающихся в определенных средствах, чтобы очень быстро вырасти. Венчурная компания, как правило, инвестирует в каких-нибудь предпринимателей, в бизнес-план или в более мелкие и – думаю, будет вернее сказать – более рисковые предприятия. Но и в том, и в другом случае они не могут сразу же подобрать подходящие варианты. Поэтому они идут к своим инвесторам и договариваются, чтобы те доверили им определенную сумму, скажем, 100 миллионов долларов. И они будут получать комиссионные за управление из тех средств, что им доверили инвесторы. Но не возьмут эти деньги сразу же. Они будут брать их по мере надобности. Сделают инвесторам заявку на перевод средств в фонд и скажут: мы только что нашли хорошую возможность инвестировать 5 миллионов долларов. Нам нужен такой-то процент от того, что вы обязались нам доверить, чтобы мы смогли сделать эту инвестицию. В хедж-фонде все происходит не так. Там все средства переводятся авансом. Но схема вознаграждений, на самом деле, одна и та же. Вот почему, если вы пойдете учиться в какую-нибудь элитную бизнес-школу, то увидите, что карьера в этих сферах, по крайней мере, для людей, которых интересует... Впрочем, я не хочу никак их оценивать. Есть масса причин, по которым люди хотят делать карьеру именно здесь. Эти карьерные возможности определенно привлекают студентов многих элитных бизнес-школ. Subtitles by the Amara.org community