Основное содержание
Финансовые рынки и рынки капиталов
Course: Финансовые рынки и рынки капиталов > Модуль 7
Урок 1: Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) и торгуемые на бирже фонды (ETF)Погашение паев открытого ПИФ (часть 2)
Чуть более глубокое понимание механизма работы открытого ПИФ. Создатели: Сэл Хан.
Хотите присоединиться к обсуждению?
Пока нет ни одной записи.
Транскрипция к видео
Продолжим разговор
об инвестиционном фонде Питера. И, скажем, прошел год, в течение
этого времени Питер получал 1%, у нас было $500
активов под управлением, и все эти активы под
управлением через год, как я уже говорил
в конце предыдущего видео, увеличиваются до
до $1 000. Питер либо очень хороший
инвестор, либо везучий, или и то и другое. И эта сумма удваивается до $1 000. Давайте нарисуем это так. Теперь $1 000 находится
здесь, и у нас по-прежнему все те же
пять пайщиков. И мне повезло быть
одним из них. Итак, у нас пять пайщиков. Я нарисую паи. Один, два,
три, четыре, пять паев. Теперь каждый пай…
хотя сначала разберемся с $1 000 - это называется ЧНСА, или чистая
номинальная стоимость активов. Поработаем с терминами. Это означает чистую номинальную
стоимость активов. У нас есть ЧНСА на пай. ЧНСА на пай
здесь составит $200. Я взял общую сумму ЧНСА и
разделил ее на количество паев. Особенность открытого паевого
инвестиционного фонда заключается в том, что
в конце каждого дня, паи либо
погашаются, либо выдаются
фондом. Итак, в первом видео
я рассказал, что хотел сделать вклад в
фонд и поэтому купил пай. Что увеличило ЧНСА. И это также увеличило
количество паев. Питер был вынужден создать
пай для того, чтобы я его купил, он не продал мне пай, который
уже имелся в наличии. И вы можете себе представить,
что после такого развития событий большее количество людей
захочет покупать паи. Теперь, естественно, для вступления в фонд люди будут платить $200
за пай, потому что теперь это текущая ЧНСА на пай. И, скажем, еще пять человек
хотят вступить в фонд заплатив по $200 за пай. И как поступит Питер, даже не он,
а инвестиционный фонд? Ведь, по сути, это не Питер,
а корпорация создаст пять новых паев. Один, два, три, четыре, пять. И если за день
придет только один человек, то в этот день будет
выдан только один пай. Если же придет 10
человек, то будет выдано 10 паев за день. И так далее. ЧНСА на каждый
пай составляет $200. Корпорация выдает по паю
каждому из этих людей. А они должны внести по $200. По сути, в фонд поступает
еще $1 000, которой может распоряжаться Питер. И общая сумма ЧНСА
в фонде составляет $2000. Теперь 1% комиссии за
управление средствами для Пита будет высчитываться из $2 000. А теперь немного
перемотаем вперед. Забежим вперед и скажем, что у Питера был
не совсем удачный год. Через год у Питера 10% убытка. И если мы начали с
$2 000, и это с учетом комиссионных Питера за
управление средствами. Мы начали с $2 000, и
потеряли 10% за один год. Теперь сумма снизилась до $1 800. Я, пожалуй, возьму другой цвет. Теперь у него $1 800. Это не совсем
вычерчено в масштабе, но, надеюсь, идея вам ясна. Итак, у него $1 800. Но по-прежнему
в сумме 10 паев. Я очень постараюсь
нарисовать 10 паев. Один, два, три, четыре,
пять, шесть, семь, восемь, девять, десять. Они должны быть одинакового размера. И теперь ЧНСА
на пай составит 1 800 деленное на
10, или $180. И, скажем, я немного
разволновался в свете последних событий. и решил вложить
эти деньги в другие фонды. Поэтому говорю Питеру, что ему нужно
купить у меня мой пай. И Пит поступит следующим
образом: он даст мне $180. Общая ЧНСА теперь
станет меньше на $180. Итак, общая сумма понизится на $180. Тогда мы вычтем это количество. 1,800 минус 180 - это 1,620. И фонд выкупит у
меня мой пай. Тогда они погасят
один из паев. Но, заметьте, ЧНСА на
пай не меняется. Даже продав
свой пай, я не влияю на то, что произойдет
со всеми остальными. Теперь у них 1,620 деленное
на 9 паев, это значит, что цена за пай по-прежнему составит $180,
если я все правильно подсчитал. Итак, 1 800 минус 180
дает вам 1,620. Стоимость пая по-прежнему
составит $180. Но это закономерность работы
открытого инвестиционного фонда. Можно продолжать создавать
паи и продавать их людям для того,
чтобы зарабатывать деньги. А когда кто-то захочет
вернуть свои деньги, вы снова покупаете
у них пай, и возвращаете деньги,
покупая пай, и гасите его. На самом деле, к концу каждого
операционного дня, открытый инвестиционный фонд растет или уменьшается. Он может привлекать все больше
и больше пайщиков. Или же пайщики могут
возвращать свои деньги назад. Сложность этого типа фондов,
с точки зрения управляющего, заключается в том, что
он должен все это контролировать. Он должен постоянно
управлять процессом покупки и продажи паев людьми. Заниматься
оформлением документов. Подумайте об этом,
управляющий не может инвестировать все деньги в
относительно неликвидные средства, или даже в обычные акции. Он должен хранить
определенное количество резервов. И обычно это от 3% до 5%. Он должен хранить какую-то часть
от $2 000, так как есть риск потери, он должен держать
небольшую сумму наличными. А, с точки зрения
инвесторов, если они грамотны, то должны стараться сократить количество
наличных денег в резервах, потому что процент от
резервных средств они не получат. Но так как это открытый
инвестиционный фонд, и пайщики могут вернуться и сказать,
что хотят получить назад свои деньги, в фонде должно быть
немного наличных денег, чтобы выкупать
паи у пайщиков. Subtitles by the Amara.org community