If you're seeing this message, it means we're having trouble loading external resources on our website.

Если вы используете веб-фильтр, пожалуйста, убедитесь, что домены *.kastatic.org и *.kasandbox.org разблокированы.

Основное содержание
Текущее время:0:00Общая продолжительность:15:27

Транскрипция к видео

В предыдущих видео, мы говорили о том, что китайский Центральный банк, китайский Центральный банк стремится обеспечить отсутствие роста курса китайской валюты. Т.е. они приобретали доллары на дополнительно напечатанные юани. Итак, еще раз, что они делали? Они печатали юани, обозначим это синим цветом. Итак, они печатали юани, на которые приобретали доллары на открытом рынке. А это, в свою очередь, подкрепляет спрос на доллар и держит низкой цену на юань. Итак, китайский банк печатает юани и приобретает на них доллары. Приобретает на них доллары. И, как мы уже знаем, банк делает это для того, чтобы цена на юань оставалась низкой, а на доллар - высокой. Таким образом китайский банк устанавливает тот баланс в торговле, который ему более выгоден. Итак, он создает большие запасы долларов. Большие запасы долларов. И, как уже упоминалось в предыдущем видео, он не просто хранит здесь запасы долларов. Они нужны банку для того, чтобы приобрести ликвидные и надежные активы. А главный актив, который банк собирается приобрести – это казначейские векселя США. Поэтому банк покупает доллары, чтобы приобрести ценные бумаги США. А сейчас я нарисую еще одного героя, потому что банк может купить этот актив у двух разных людей. Есть правительство Соединенных Штатов Америки. И ценные бумаги, которые ему принадлежат. Правительство будет выпускать ценные бумаги тогда, когда нужно будет занять денег. Есть человек, который уже приобрел их. Я нарисую его вот здесь. Итак, вот этот человек владеет ценными бумагами казначейства США. Он владеет этими бумагами - нарисую его в шляпе, с редко растущими волосами и растительностью на лице. Итак, этот человек владеет казначейским векселем. Еще раз повторюсь, что когда правительство США вынуждено взять деньги взаймы, этот человек в шляпе одалживает деньги, обозначу их долларовой купюрой вот здесь, он отдает их, на что правительство передает ему долговую расписку. Долговую расписку. Долговая расписка – это, по сути, казначейский вексель. Владение этой бумагой предоставляет возможность получения дополнительных процентов с Казначейства, которые зависят от вида ценной бумаги. Долговая расписка дается на определенный период времени. Я посвятил этому целый ролик, где шел разговор о кривой доходности. После того как подойдет время расплачиваться, правительству придется выложить сумму больше той, которую взяли. Итак, долговая расписка – это казначейский вексель или облигация. Казначейский вексель дается на более короткое время, Казначейская облигация – на более долгое. Это долгосрочная казначейская облигация. Это кредит, выданный Правительству США. Итак, китайский Центральный банк имеет некоторое количество долларов. Он может приобрести ценные бумаги двумя способами. Когда Казначейству нужно привлечь фонды, оно выставляет долговые расписки на торги. Оно продаст их любому, кто готов их приобрести за минимальный процент. Китайский центральный банк может отдать деньги напрямую Правительству США, когда краткосрочные или долгосрочные ценные бумаги выставляются на торги. Итак, китайский банк может отдать деньги сразу Казначейству США, после чего правительством китайскому банку будет передана одна из долговых расписок, или же он может купить ценные бумаги у другого владельца на открытом рынке. Может купить... может купить Это очень обширный ликвидный рынок. Китайский банк отдает свои деньги тому владельцу, в результате чего банк приобретает долговую расписку в виде ценных бумаг. Итак, что происходит дальше в Центральном банке? Что здесь главным образом происходит? А получается здесь, что, печатая китайскую валюту, банк покупает доллары, чтобы отдать их в долг Казначейству США. На первый взгляд все может показаться запутанным, но главное то, что китайское Правительство или китайский Центральный банк... китайский Центральный банк дает кредит правительству Соединенных Штатов. Банк может приобрести и любые другие активы, но казначейские векселя и облигации являются главной формой ликвидного актива, которые китайский банк может приобрести. Как эта ситуация может повлиять на Соединенные Штаты Америки? Когда этими долговыми расписками владеют не инвесторы, а китайский Центральный банк? Какой конечный результат мы получим, имея такого значимого игрока, готового беспрекословно платить за долговые расписки Казначейства Правительства США. Что это может за собой повлечь? В видео о кривой доходности мы выяснили, что чем больше людей готово предоставить кредит, тем меньше будет процентная ставка. А теперь объясню это на простом примере. Мы больше не ведем речь о государствах, а о гражданах. Возьмем в пример меня. Итак, вот это я. Я думаю, где бы мне взять 10 долларов. И я спрашиваю... И я спрашиваю, кто сможет дать мне взаймы 10 долларов до следующей недели. Кто-нибудь подойдет и скажет, что готов мне дать деньги под ставку в десять процентов. И тогда я буду должен заплатить… Итак, 10% ставка на неделю. Ты даешь мне взаймы 10 долларов, и, по нашей договоренности, я отдаю 11 через неделю. Что будет составлять 10 процентов. Но вдруг появляется Мэри и говорит, что у нее взять взаймы выгодней, чем у того человека. Итак, это Мэри. У нее взять в долг выгодней. Она даст мне 10 долларов, и через неделю я должен буду заплатить 10,5 долларов. Итак, что мы видим? И тот, и другой готовы дать взаймы 10 долларов. За свою услугу они хотят получить некую выгоду. Если бы он был единственном игроком на рынке, тогда бы я пошел к нему и согласился на 10% надбавку. Она же говорит, что будет счастлива, если ставка будет 5%. Полдоллара за неделю - этого будет достаточно. А теперь посмотрите на этого человека. Чем больше таких предложений, тем сильнее конкурентоспособность, и тем ниже может быть процентная ставка. Представьте, что третий человек тоже бы предложил свои 10 долларов. Я нарисую его вот здесь. Вот, он говорит, что эти деньги будут просто лежать на его счете в банке и не будут «работать». Поэтому он хочет их одолжить мне и заработать на этом 25 центов. Я должен заплатить через неделю, скажем, 10.25 долларов. Тогда я пойду именно к этому человеку. Итак, чем больше людей будет готово предложить свои услуги, тем ниже будет процентная ставка. Или же, скажем, чем больше будет предложение занять денег, большее предложение, которое приводит к - можно обозначить это следующим образом, как низкую стоимость кредита. низкая стоимость кредита. Это другая формулировка понятия - низкий процент, или даже как «более дешевые» деньги. т.е. требуется меньше расходов, чтобы занять денег. Стоимость заимствования – это и есть проценты. Что же все это значит? Что будет, если снизится стоимость кредита? Это небольшой пример, который я привел со мной, и мои попытки занять 10 долларов. Чем больше людей предлагают займ, тем сильнее конкурентоспособность, и тем выгодней процентная ставка. А теперь рассмотрим то же самое, но уже на уровне государств. Правительство США непрерывно занимает деньги. Чем больше людей готово продать деньги правительству США, а взамен приобрести долговые расписки, тем ниже будет процентная ставка. Когда есть этот крупный покупатель ценных бумаг казначейства США, который постоянно выпускает свою валюту в больших количествах, покупает на нее доллары США, чтобы потом приобрести ценные бумаги, то процентная ставка на эти бумаги будет ниже. Итак, это приводит к низкой стоимости кредита. Низкая стоимость кредита. Что это значит? Давайте разбираться. Итак, когда китайцы покупают ценные бумаги, а это, в свою очередь заём для правительства США, то стоимость займа для Америки низкая. Америка платит низкий процент или имеет низкую стоимость кредита. Сейчас я говорю о правительстве. Возникает несколько интересных следствий. Во-первых, правительству проще производить «дефицитные» финансовые операции. Дефицитные финансовые операции. Нет необходимости оплачивать высокие процентные ставки, чтобы осуществлять «дефицитные» финансовые операции. Это значит, что правительство может выделить больше средств на какие-либо нужды государства, или же просто снизить налоги. И одно, и другое привело бы к дефициту. Поэтому правительству проще либо больше потратить средств на нужды страны, либо понизить налоги, потому что правительству не нужно выплачивать большой процент. Вот что еще интересно, если расходы по займам уменьшатся, то и проценты устремятся вниз. Это одно из условий процентной ставки. Если вам интересна эта тема и вы хотели бы узнать о ней чуть больше, тогда смотрите ролик о кривой доходности. Кто-то из вас может спросить, разве не Федеральная резервная система устанавливает размер процента? ФРС заключает лишь сделки на срок до начала следующего рабочего дня. Если вы хотите взять кредит в вашем банке на этот срок, это значит, что вы имеете дело с Федеральной резервной системой. Если американское правительство собирается взять кредит на 5-10, или 20 лет, тогда оно имеет дело с рыночной системой. С рыночным механизмом, очень похожим на то, о чем я уже говорил вот здесь. Это все зависит от того, какую сумму денег нужно взять в кредит. Итак, этот десяти-, пятнадцати- и двадцатилетний кредит, предоставляемый Америке, имеет низкую процентную ставку. Тогда и в самой Америке даются кредиты с такой же низкой ставкой. Все кредиты США становятся дешевле. Есть два мнения о том, почему так происходит. Исходя из поверхностной информации, некоторые люди могут утверждать, что, например, такая крупная электротехническая компания, как «Дженерал электрик» несет бóльшие риски, чем правительство США. Если американское правительство должно заплатить по своим долгам 3 процента в течение 10 лет, то «Дженерал электрик» должен заплатить на 0.3 процента больше. Получается, уровень процентной ставки Правительства США является отправной точкой, а остальные участники рынка будут вынуждены заплатить более высокий процент. А теперь взглянем на это с другой стороны. Китайское правительство вкладывает доллары либо непосредственно в американские ценные бумаги от Казначейства США, либо выкупает те, которые продаются на рынке. Итак, у этого человека на данный момент имеется достаточное количество долларов. Он не собирается приобретать ценные бумаги казначейства США, потому что они достаточно дороги, что говорит о низкой процентной ставке. Купив доллары у китайского банка, он хочет отдать их кому-нибудь под проценты. Деньги пока еще у него. Он может отдать их компании «Дженерал электрик» или же оставить в своей компании, работающей с кредитными картами. В общем, все кредиты в США будут иметь низкую процентную ставку. А теперь какой вывод можно сделать из всего вышесказанного? Какой можно подвести итог? То, что в Америке процентная ставка на кредит стала падать? Просто в обороте появилось больше долларов, которые можно брать и давать под процент. Правительство сможет выделить больше денежных средств на нужды страны, или же снизить процент на налог. Какой вывод можно сделать? Итак, или у людей в кошельках будет больше денег, так как они работают на государственных предприятиях или, возможно, получили какое-либо денежное пособие. Или же причиной может стать снижение налогов. Кошельки могут пополниться также потому, что людям стало проще перевести задолженность на свою кредитную карту, или погасить кредит на ипотеку. Все это приводит к тому, что появляется больше наличных средств. Но это однозначно не самый верный способ решения финансовых проблем, потому что это все финансируется на деньги, взятые в кредит. Это не реальная наличность. Просто кошельки граждан США пополнились из кредитных средств. Кошельки пополнились из кредитных средств. И этот кредит, как вы видите, может быть взят обычными гражданами с использованием кредитной карты, либо какой-то корпорацией, либо косвенно самим правительством. Но все это может осуществляться благодаря тому, что китайское правительство покупает ценные бумаги казначейства США, тем самым предоставляя кредит. Итак, что получается? Китай искусственно поддерживает свою валюту низкой, покупая доллары и главным образом предоставляя кредит Соединенным Штатам. Соответственно, кредит могут взять физические, юридические лица США и даже само американское правительство. А что им делать дальше? Американское правительство станет покупать дешевую китайскую продукцию, так как курс юаня искусственно снижен, станет покупать китайскую продукцию. затраты на рабочую силу минимальны и т.д. А также причиной низкой цены продукции может быть то, что курс китайской валюты не является свободным. Покупать китайскую продукцию. Вывод из всего вышесказанного можно сделать следующий: китайское правительство одалживает деньги Америке для того, чтобы потом она имела возможность скупить больше китайской продукции. Subtitles by the Amara.org community