Покупка казначейских бумаг Народным банком Китая

Прежде чем продолжить наш разговор, давайте вспомним то, о чём говорилось в предыдущих видео. Представим, что по данному валютному курсу соотношение между долларом и юанем составляет 1:10. Цифры взяты произвольно для простоты. Валютный курс составляет 10 юаней к 1 доллару. К 1 доллару США. А сейчас мы возвращаемся к тому примеру, где китайское правительство, китайский Центральный банк хочет удержать низкую цену на китайскую валюту. Оно хочет, чтобы валютный курс оставался постоянным. Но в Соединенные Штаты экспортируется больше продукции из Китая, чем в обратном направлении. И это приводит к тому, о чём мы рассказывали в предыдущих видео. Итак, с этой стороны Китай, а вот здесь Соединенные Штаты Америки. По данному валютному курсу китайские предприниматели экспортируют свой товар в США. Обозначим это тем же фиолетовым цветом. Итак, вот китайские товары, мы платим за них в долларах после чего американские деньги отправляются в Китай к производителям. Мы платим в течение определенного периода времени, скажем, это будет 1 год. Как в прошлых роликах, так и в этом мы говорим, что за товары Китай получил прибыль в 100 долларов США. А теперь представим, что из Америки тоже были поставлены товары в Китай. Итак, товары из США были экспортированы в Китай, там они продаются, американские предприниматели получают прибыль в китайской валюте, которую затем увозят в Америку. Это не стоит понимать дословно, так как сами купюры через океан не перевозят. Деньги находятся на счетах банка и переводятся в электронной системе. Проще говоря, переводы производятся по интернету, который остается и по сей день единственным удобным источником передачи денег на расстоянии. Итак, после продажи своей продукции в Китае американский производитель получит прибыль в юанях. В итоге он получит 500 юаней за свой товар. Итак, если бы все участники просто обменяли бы свои средства… А, на самом деле, никто не знает, каким был бы курс, потому что спрос изменяется, все зависит от цены на товар в двух странах, но если вы действительно хотели обменять те 100 долларов, которые китайский производитель получил в юанях, а 1 доллар был бы равен 10 юаням… - мы допускаем возможность искусственного поддержания цен со стороны китайского государства - Итак, нам нужно обменять 1 000 юаней на доллары. Согласно данному валютному курсу вы получите 100 долларов. Итак, этот американский производитель должен обменять 500 юаней на доллары. Обозначим это другим цветом. 500 юаней на доллары. Мы уже многократно говорили об этом предпринимателе. И я хотел бы рассказать о том, как курс валют может колебаться. Спрос на юань намного выше, чем предложение. В случае доллара, можно сказать, наоборот, спрос на доллар намного ниже, чем предложение. Есть валютный курс, и, если правительство поддерживает цену на юань, в переводе на доллары можно получить 50 единиц, в то время, как предложение составляет 100 долларов. А теперь вернемся к юаням. Им нужно 1 000 юаней при данном курсе. И есть только 500 юаней для обмена на доллары Если бы у нас был плавающий валютный курс, то спрос на юань возрос бы, вот эта валюта упала бы в цене, а эта пошла вверх. Вы скажете, что юань может подорожать, что доллар будет стоить 9, а то и 8 юаней, или же, может быть, совсем иначе. 10 юаней вместо 1 доллара могут стоить 1.10 или 1.20 доллара, или же вообще 1.30. Чтобы зафиксировать выгодный курс валюты, и устранить рост цен на китайский юань, китайский Центральный банк, как мы знаем по прошлому видео, вмешался в торговлю. Китайский Центральный Банк… Вспомните, где хранится запас долларов? А вот здесь. Сейчас все объясню. Вот здесь 100 долларов, которые нужно обменять на китайскую валюту. Вот здесь у нас 500 юаней, которые нужно перевести в доллары. Китайское правительство хочет обменять 100 долларов на 1 000 юаней. Итак, правительство считает допустимым обменять 50 долларов из 100 50 долларов из 100 на 500 юаней. Нарисую здесь двойную стрелку. 50 долларов идут к американскому производителю, а затем 500 юаней – к китайскому предпринимателю после обмена 50 долларов. Вероятно, все не равноценно. Здесь мы не устанавливаем соответствий, нельзя сказать: «отдай вот эти деньги этим людям». Но, по существу, только 50 долларов можно будет обменять на юань, а остальные 50 долларов, остальные 50 долларов пойдут в китайский Центральный банк. Пойдут в китайский Центральный Банк. Нарисуем китайский Центральный банк, они печатают дополнительное количество валюты, и затем меняют 500 юаней. Это то, о чем шла речь в предыдущем видео. Только я нарисовал немного иначе. Им нужно было 1 000 юаней, но на обмен есть только 500 юаней, а это говорит о недостаточном предложении. Для того, чтобы компенсировать это, китайское правительство печатает дополнительное количество китайской валюты и докупает на них доллары. А это, в свою очередь, своего рода «сбор» дополнительных долларов, верно? Так они приобретают дополнительное количество долларов, которые, в свою очередь, не падают в цене. «Собирая» дополнительные доллары, предложение на доллары не будет настолько велико, чтобы курс упал, а юань пошел вверх. Это то, как китайцы могут сохранить торговый дисбаланс. Они могут дальше экспортировать свои товары, ничего не покупая из-за границы. Каков будет результат всего этого? И мы это уже наблюдали. Для того, чтобы сохранить торговый дисбаланс, китайский Центральный банк печатает больше своей национальной валюты и обменивают её на доллары. обменивают её на доллары. Если они перестанут запасать доллары, это не значит, что они смогут удержать валюту на текущем уровне, а также сохранить состояние дисбаланса. Если они прекратят запасать доллары, то искусственно поддерживаемая китайская валюта потеряет курс. И поэтому они вынуждены постоянно поддерживать цену на китайскую валюту. Они должны активно принимать участие в торговле, печатая юани и покупая на них доллары. Они выполняют эту работу каждый день, чтобы поддержать цену на свою валюту. Конечно, может быть не каждый день, но, если юань начинает расти, китайское правительство печатает китайские купюры и покупает на них доллары. Так они продолжают накапливать все больше и больше долларов. А теперь о самом интересном. Как китайский центральный банк обходится с наличными деньгами? Каждый знает, что наличность - вещь бесполезная. вы не получаете никакой выгоды. Это просто листки бумаги, при помощи которых вы можете приобрести другие вещи, которые принесут вам доход, если их вложить. Китайский центральный банк не держит долларовые купюры. Банк пытается приобрести самый надежный актив. Но банк заботится не только о надежности актива. Он хочет, чтобы актив был выражен в американской денежной единице, чтобы актив можно было приобрести в долларах, и, если он будет приносить доход ,то он будет измеряться тоже в долларах. Надежный актив в долларах. И эти активы измеряются большими суммами, в сотнях миллиардов долларов, и резерв фактически достигает триллионов долларов, т.е. это огромные масштабы. Поэтому они не могут случайно купить акции компании, которые не являются надежными, кроме того, использовав столько долларов, они бы могли взвинтить цены до небес. Это должен быть ликвидный актив, который может быть реализован на рынке, где множество участников, и где вращаются десятки и сотни миллиардов долларов. Единственный актив, который соответствует таким требованиям - это ценные бумаги казначейства США. ценные бумаги казначейства США. И это далеко не единственное, что они делают, но большинство вложений направляются именно туда. Итак, китайский центральный банк на эти «дополнительные» доллары покупает ценные бумаги казначейства США. Затем эта сумма денежных средств попадает в руки к бывшим, владельцам этих ценных бумаг, и в результате китайский банк их приобретает. китайский банк их приобретает... А теперь давайте вспомним, что представляют собой ценные бумаги казначейства США? Казначейские векселя и облигации США - это кредиты, выдаваемые Федеральному Правительству США. Это кредиты Правительства США Кредиты Правительства США... Казначейские векселя, которые они получают, эти сертификаты являются своего рода долговыми расписками со стороны США. Долговые расписки. Долговые обязательства правительства США, и правительство США платит проценты. Как работает этот процесс? В сущности, Правительство печатает деньги, таким образом запасая доллары. Им нужны доллары для того, либо чтобы выйти на открытый рынок, либо чтобы купить ценные бумаги казначейства США. То есть выдается кредит правительству США. Кредит Правительству США Итак, на этом можно остановиться. Надеюсь, вы немного попробуете обдумать ситуацию сами, прежде чем мы продолжим. Но в следующем видео мы поговорим немного о том, что под этим подразумевается. Что произойдет, если вы будете владельцем многочисленных долларов США, на которые приобретете ценные бумаги казначейства, тем самым одалживая свои средства правительству США? Представьте такую картину. В частности подумайте, какова будет процентная ставка, и каково влияние низких ставок на экономику Соединенных Штатов и на кредитование вообще. Subtitles by the Amara.org community