If you're seeing this message, it means we're having trouble loading external resources on our website.

Если вы используете веб-фильтр, пожалуйста, убедитесь, что домены *.kastatic.org и *.kasandbox.org разблокированы.

Основное содержание
Текущее время:0:00Общая продолжительность:2:47

Транскрипция к видео

Представим, что в экономике США наступил спад или даже что-нибудь похуже. А вы — председатель Федерального резерва, и вам надо что-нибудь сделать с ситуацией. Во-первых, вы понизите процентную ставку по федеральным фондам. Это ставка, по которой банки совершают между собой однодневные сделки. Если же банки самостоятельно не понизят ставку после вашего предложения, вы, как Федеральный Резерв, можете напечатать деньги. И обычно вы приобретаете на эти деньги краткосрочные казначейские ценные бумаги. Затем эти деньги помещают на банковские счета. И, таким образом, спрос на резервы — а это именно они — упадет. Предложение возрастет, а процентная ставка по федеральным фондам понизится. Но что случится, если Вы продолжите понижать процентную ставку по федеральным фондам таким образом до момента, когда ставка однодневного займа достигнет 0%? Что вы сделаете, если экономика все еще будет находиться в состоянии хаоса? Вы можете продолжать печатать деньги, но покупка на эти деньги краткосрочных займов не поможет, так как понизить однодневную процентную ставку в межбанковских сделках вы уже не сможете. Но вы можете купить что-нибудь другое. Это могут быть долгосрочные казначейские ценные бумаги или другие виды ценных бумаг. Вы можете приобрести ценные бумаги с ипотечным обеспечением или коммерческие займы. Такой принцип выпуска денег, не только для достижения желаемой процентной ставки, но и для введения денег в оборот, возможно, для влияния на другие сегменты рынка — это и есть количественное смягчение. Запишем термин. Бернанке, в принципе, делает все то же самое, печатает деньги для покупки других бумаг, то есть то, чем обычно занимается Федеральный резерв, чтобы повлиять на однодневную ставку займа. Он называет это не количественным, а кредитным смягчением. И, по его мнению, даже если он фактически делает то же самое, он печатает деньги не только ради печати денег и ввода их в оборот, а для того, чтобы купить определенные активы в области, где появляется застой на кредитном рынке. Потому что при простой печати денег и покупке государственных ценных бумаг, возможно, процентная ставка по государственным займам упадет, но все равно паника во время кризиса на нее повлияет, и ставка или цены на эти товары не поведут себя, как обычно. Чтобы исправить ситуацию, по мнению Бернанке, поможет кредитное смягчение: взять и приобрести этот тип актива. Subtitles by the Amara.org community