Операции центробанка на открытом рынке

Давайте представим, что у нас есть два банка, банк A и банк B. И, как вы, возможно, уже знаете, все банки ccуживают огромное количество денег, которые ранее вносят вкладчики, однако часть денег остается в качестве резерва. Это делается, во-первых, потому, что вкладчик может прийти и потребовать деньги назад, а во-вторых, Центральный банк или Федеральный Резерв, требует, чтобы некоторое количество вложений оставалось про запас. Т. е. у резервного фонда есть определенные требования. Но представьте количество проводимых операций, тысячи, возможно, миллионы банковских операций в день. Возможно, в банк В пришло много вкладчиков, которые сказали, что хотели бы забрать часть вкладов назад. Естественно, банк отдает много денег и практически оказывается на мели. Возможно, в банке A вкладчики не попросили вернуть деньги, или же в силу иных причин Банк A приберег много денег. В подобной ситуации, вероятнее всего, произойдет следующее: банк А одолжит часть резервного фонда, часть денег, банку B. Выдавая этот кредит, банк имеет право изменить процентную ставку займа. Возможно, ставка составит 5%. И речь не будет идти о 5% в день, хотя обычно подобные займы выдаются под ежедневный процент. Впоследствии банк может передоговориться об условиях ежедневного процента, но он составит не 5% в день. Процент составит 5% в год, поэтому доля в день будет существенно меньше. Но обычно, говоря о подобного рода займах, нужно помнить, что речь идет о выплате процентов ежедневно. Предположим, вам говорят: «вы получите наличные деньги до утра. Если же вам понадобятся еще деньги, на следующий день мы поговорим снова.» И, возможно, на этот раз процентная ставка снова будет равна 5% или же изменится. Теперь предположим, что Федеральный Резерв находится вот здесь. И во что бы то ни стало хочет стимулировать экономику. Итак, Федеральный Резерв хочет стимулировать экономику, и поэтому начинает печатать какое-то количество денег. Это я напишу зеленым. Итак, федеральный Резерв начинает печатать деньги, преследуя две цели. Федеральный Резерв хочет запустить эти деньги в банковскую систему, где они, если все пройдет хорошо, естественным путем найдут путь к экономике. А также Федеральный Резерв хочет опустить процентные ставки, особенно краткосрочные процентные ставки. Вот эти однодневные ссуды. Запомните, это годовая процентная ставка, но однодневная ссуда. Или, как еще называют, «овернайт». Упоминая краткосрочные процентные ставки, я говорю о процентных ставках на займы, которые выдаются на небольшие временные промежутки. То, что сделает Федеральный Резерв, называется операциями на открытом рынке. Он выйдет на рынок и, возможно, напрямую обратится в эти или другие банки. Начнет скупать казначейские ценные бумаги. Таким образом, он дает рынку деньги, а в обмен обычно покупает ценные бумаги. Иногда нечто иное, но обычно речь идет о безопасных ценных бумагах и, возможно, о временной покупке. В дальнейшем я расскажу о соглашениях переуступки. Далее происходит следующее: наличные попадают в руки людей, которые только что продали ценные бумаги, и у этих людей есть банковские счета. Так что они могут разместить деньги в этом банке или же в этом. Или же в каком-либо другом, но в конечном результате здесь оказывается большее количество наличных. В банковской системе оказывается больше наличных, а вот этому банку вот здесь нужно меньше. Этому банку нужно меньше денег, поэтому спрос падает, а другой банк может дать больше, поэтому предложение возрастает. Предложение возрастает, потому что некоторые люди только что получили наличные и хотят положить их в банк. Итак, если здесь предложение на наличные растет, а этому банку надо меньше денег, тогда ставка на займы упадет. Возможно, вместо 5% ставка понизится до 4%. В результате уменьшится краткосрочная доходность — краткосрочные сегменты кривой доходности. Нарисую график доходности. На этой оси отметим сроки выплат, а здесь процентный доход. Предположим, что ранее кривая доходности выглядела таким образом. Так она выглядела, когда здесь было 5%. Я подпишу: однодневный заём или овернайт. Это может быть ставка доходности для кредита, который должен быть выплачен, скажем, за год. Это может быть ставка доходности для долга, который может выплачиваться пять лет. Я могу продолжить называть любые сроки, но, благодаря операциям на открытом рынке, Федеральный Резерв смог достичь обеих целей. Он смог ввести наличные в экономику и понизить процентную ставку. С 5% она снизилась до 4%. Теперь, благодаря операциям на открытом рынке, которые проводит Федеральный Резерв, кривая доходности может измениться и выглядеть примерно так. Subtitles by the Amara.org community