Цена и доходность казначейских облигаций

Если вы приобретаете ценные бумаги Казначейства США, вы, по сути, предоставляете правительству заем. Допустим, в нашем примере, номинал казначейской облигации — 1 000 долларов, а срок обращения будет 1 год. Вы приобретаете эту облигацию. Допустим, правительство выпустило их только что и вы покупаете ее за 950 долларов. Правительство выдает вам эту ценную бумагу. Теперь перенесемся на год вперед. Что дальше происходит? Детали погашения указаны. На облигации все обозначено, хотя, я немного упростил для примера. Здесь говорится, что держатель должен получить 1 000 долларов. Так что сейчас правительство США должно выдать вам 1 000 долларов. То есть, по движению денежных потоков должно быть ясно, что вы одолжили некую сумму, 950 долларов, а через год вам вернули 1 000 долларов. Если выразить это в терминах займа, то интересно, под какой процент вы одолжили деньги? Вы одолжили 950 долларов и получили 1 000 долларов. Давайте посчитаем. Достанем калькулятор. 1 000 разделить на 950 равно... Давайте округлим: 1,053. Так что вам вернули 1,053 или 105,3% от вашей суммы. Давайте это запишем. Это 105,3% от суммы, данной взаймы государству. То есть, вы получили 5,3% или одолжили свои деньги под 5,3% годовых. Вы вернули свои деньги плюс получили 5,3% за год. Теперь представьте, что внезапно многие захотели приобрести эти ценные бумаги и их цена выросла. Сейчас они стоят не 950 долларов, а 980. Теперь какова их потенциальная доходность? Давайте снова достанем калькулятор. Вы получите 1 000 долларов и, если вы заплатили 980 вместо 950, то через год, когда вы получите эту тысячу долларов, получится только 102% от ваших денег. Давайте запишем — 102%. То есть, при цене в 950 долларов, вы, по сути, одалживаете правительству деньги под 5,3%, а при цене в 980 — под 2%. На этом примере я хочу показать, что когда цена казначейских ценных бумаг растет, как здесь, доходность или процент, под который вы одалживаете деньги, уменьшается. В любом случае, вы получаете 1 000 долларов. Так что, если вы одалживаете 980 долларов, вы получаете за них только 2%. А если вы одалживаете 950 и получаете 1 000, то доходность — 5,3%. Вот что имеют в виду, когда говорят, что если стоимость ценных бумаг растет, их доходность снижается. При увеличении спроса на ценные бумаги, процентные ставки по ним уменьшаются. В следующей серии мы разберемся, как это зависит от срока обращения. Subtitles by the Amara.org community