Размытие долей

Допустим, у нас есть компания, которая имеет ровно четыре акции. Разумеется, у компании редко бывает только четыре акции, но это упростит объяснение. Допустим, что каждая из этих акций сейчас торгуется на рынке. Мы могли бы сказать, что последней операцией была продажа по два доллара за акцию. По сведениям рынка, стоимость каждой из этих акций составляет два доллара. Всего их четыре. И предположим, что эта компания не имеет никаких денежных обязательств. То есть акционеры напрямую владеют своими активами. Если акций четыре, умножаем на 2 доллара, активы этой компании стоят ровно 8 долларов. 8 долларов. Рыночная стоимость этих активов - это то же самое, что и рыночная капитализация в этом случае, поскольку нет денежных обязательств. Теперь я бы хотел рассмотреть, что произойдёт, если компания решит заработать немного больше денег? Допустим, они хотят создать ещё несколько акций и продать их, чтобы заработать денег на покупку фабрики или что-либо другое. Итак, совет директоров одобряет решение выпустить ещё две акции, и теперь шесть акций находятся в обращении. Затем компания находит инвестиционного банкира, и они проводят вторичное размещение на публичном рынке. Продают дополнительные акции, скажем для упрощения, по два доллара. Обычно, когда вы немного увеличиваете предложение, рыночная стоимость снижается. Но чтобы не усложнять, допустим, вы получите примерно два доллара. И, продав две акции по 2 доллара, компания зарабатывает ещё 4 доллара. Мы это проделывали, чтобы задать вопрос: Имело ли место разводнение? И это можно рассмотреть по-разному, обсуждая разводнение. Разводнение. Итак, представьте, что у нас есть сладкий сироп, если мы добавим воду, он будет менее сладким, С каждым кубиком льда, каждой каплей воды он будет содержать меньше сахара. Вы развели его. И здесь получается аналогия. Теперь у нас больше акций той же самой компании. Это так. Если вы - держатель этой акции до появления новых акций, вы владели 25% этой компании. После появления акций, вы владеете одной шестой. То есть теперь вы владеете 1/6 или примерно 16 процентами. Похоже, что процент, которым вы владеете, уменьшился. И это так в какой-то степени. Но иногда разводнение принимает другое значение. И, поскольку больше акций числятся в одной компании, то они будут стоить меньше. Я хотел бы это оспорить. Разводнение значимо для процента, которым вы владеете, но не для того, какова стоимость акций. Потому что до этого, если у вас было четыре акции, стоимость которых составляла 8 долларов, теперь у вас шесть акций со стоимостью в 12 долларов, Компания не просто создала эти акции, ничего не получив взамен. Она получила 4 доллара наличными. Нельзя оспорить стоимость 4 долларов. 4 доллара стоят 4 доллара. Поэтому теперь активы компании стоят 12 долларов. Вы имеете 12 долларов активов, без денежных обязательств, шесть акций. 12 долларов разделить на 6 акций, те же 2 доллара за акцию, то есть в стоимости каждой акции не произошло разводнение, изменился лишь процент компании, которым вы владеете. Subtitles by the Amara.org community