IPO

в прошлом видео мы получили серию б мы обратились к еще одному венчурному капиталисту и получили от него еще 10 миллионов долларов на которую смогли доработать наш веб-сайт провести рекламную кампанию нанять новых программистов и других работников и взамен мы дали инвестору миллион акций по 10 долларов за штуку пред инвестиционная стоимость нашей компании равнялась 30 миллионам а пост инвестиционно 40 миллионов долларов в такую сумму инвестор оценил наши активы причин я в своих видео называл произвольные суммы а потом получил письмо где меня спрашивали как можно оценить веб-сайт это отдельная тема для нескольких видео я обязательно расскажу как оцениваются активы компании а пока мы ограничимся общим представлением о структуре капитала и общим пониманием принципов работы рынка капитала так или иначе наши активы оценивались в 30 миллионов мы получили еще 10 и наша постинвестиционная оценка стала равняться 40 миллионам для этого нам пришлось выпустить ещё миллион акций до инвестиции у нас было 3 миллиона акций теперь их стало четыре миллиона давайте теперь изобразим как выглядит наш балансовый отчет у нас остался от прошлой инвестиций 1 миллион и мы получили еще 10 то есть в левой части баланса у нас есть 11 миллионов долларов денежных средств кроме того у нас в активах есть вебсайт и некая интеллектуальная собственность например какие-нибудь патенты обозначим это все неденежные активы компании некоторые из них не материальны такие как например бренд возможно мы приобрели право или патенты у третьих лиц я тоже посвящу этому отдельное видео но смысл понятен у нас есть денежные средства и есть прочие активы компании долгов то есть обязательств у нас пока нет а значит все наши активы составляют собственный капитал который разделен на четыре миллиона акций четверть из них принадлежит инвестору и сирии бы еще четверть акций принадлежит инвестору из серии а он купил их по семь с половиной долларов за штуку еще четверть у бизнес-ангела который купил их по 5 долларов за акцию и оставшаяся четверть акции у меня и у моих друзей мы разделили их поровну между собой на пять частей отдельно обозначу мою долю у меня 200000 акций мы можем продолжать в том же духе получить серию финансирование c серию d и так далее но представим что у нас появились конкуренты которые тоже захотели продавать носки через интернет и тут мы понимаем что ниша становится очень конкурентной поэтому мы обязаны захватить рынок как можно скорее кто первым станет доминировать на рынке тот первым превратиться в на сочный amazon а всем остальным придется довольствоваться малым или обанкротится то есть в такой ситуации нужно резко наращивать объемы продаж а значит не получится довольствоваться мелкими подачками по 10 и 20 миллионов долларов необходимый типа крупному для этого придется значительно расширяться и очень активно продвигаться следовательно нам нужно сразу получить очень много денег скажем 200 миллионов долларов эти деньги помогут нам сделать огромный рывок и пустить самую агрессивную рекламу представим что это все происходило до того как лопнул пузырь доткомов то есть скажем в 1999 году тогда все активно вкладывались в интернет проекты и мы решаем сделать ай пи о первичное публичное предложение так мы сразу убьем двух зайцев во-первых мы сумеем разум получить большую сумму чтобы построить много новых оптовых баз или провести агрессивную маркетинговую кампанию 2 + редко обсуждается на собраниях совета директоров но сейчас все перечисленные мной ранее люди владеют каким-то количеством акций у меня есть 200000 акций у бизнес-ангела есть миллион акций но мы пока не можем с ними ничего сделать представим например что наш бизнес ангел очень неудачно развелся и должен заплатить огромные алименты но у него нет на это денег он не может никому продать свои акции то же самое касается венчурных капиталистов они отчитываются перед своими инвесторами 1 капиталист купил свои акции по семь с половиной долларов за штуку но тут пришел второй капиталист и оценил их в 10 долларов за штуку то есть формально 1 капиталист увеличил свой вклад на 33 процента но его инвесторов это не удовлетворяет потому что все что у него сейчас есть это акции нельзя сказать что акция стоит 10 долларов пока мы не можем обменять ее на 10 долларов то есть на настоящие деньги таким образом в результате первичного публичного предложения вклады всех акционеров сразу же стал от ликвидными любой акционер включая меня сможет при желании в любой момент обменять их на деньги как это устроено для этого я обращаюсь в инвестиционный банк сейчас они все переквалифицировались в коммерческие банки но мы договорились что мировой финансовый кризис еще не настал и так я обращаюсь в инвестиционный банк хотя скорее всего банк обратиться ко мне и скажет слушайте вы можете получить много денег выпустив публичные акции не хотите сделать айпи но вскоре вы поймете почему они так стремятся вам в этом помочь я соглашаюсь во-первых мы получим много денег во вторых о нас напишут в прессе это тоже хорошая реклама и я отвечаю банку да я согласен занимайтесь этот банк становится нашим ведущим андеррайтером давайте запишем этот термин это значит что он возьмет на себя все юридические вопросы он подаст необходимые документы в комиссию по ценным бумагам он же построит необходимые модели и заставит необходимые прогнозы кроме того он привлечет другие банки которые объединяться в синдикат синдикат эта группа банков которые объединяются для проведения некой крупной транзакции которую никто из них не потянет в одиночку то есть они распределяют между собой все связанные риски и эти банки помимо решения юридических вопросов оценят мою компанию и обратятся уже к своим клиентам ко всем кто торгует на бирже посредством этих банков корпоративным клиентам хедж-фондом который держит у них первичные брокерские счета первичный брокерский счет это по сути обычный брокерский счет только скажем так для крупных шишек которые управляют сотнями миллионов долларов инвестиционные банки обращаются к ним и говорят у нас есть очень классная компания носки онлайн точка ком которая собирается выйти на opel мы провели расчеты и оценили их рынок в 5 миллиардов долларов сама компания согласно нашей оценке в текущем состоянии стоит по меньшей мере 100 миллионов долларов обратите внимание несмотря на то что юридически публичное предложение сильно отличается от того что мы делали до этого от скажем так частных предложений по сути происходит все то же самое до этого венчурные капиталисты делали фактически частные капиталовложения хотя термин частные капиталовложение как правило не применяют к венчурному капиталу я этому посвящу отдельное видео но по сути инвестиции венчурных капиталистов это частные капиталовложения их акции нельзя продать скажем на нью-йоркской бирже или на бирже nasdaq но вернёмся к нашей теме банки обращаются к своим клиентам и сообщают им о нашем скором айпи а заодно они можно сказать прощупывают почву общаются друг с другом общаются с клиентами и выясняют потенциальный спрос на наши акции им выгодно продать их как можно дороже мне тоже безусловно выгодно чтобы мои акции оценили подороже чтобы получить как можно больше денег но банком также невыгодно слишком сильно задирать цену на акции поскольку тогда их никто не купит для них лучше всего чтобы график цен на акции роз то есть выглядел примерно вот так тогда клиенты будут заинтересованы в покупке растущих акций если же цены после ай пи о пойдут вниз то во-первых интерес к нашим акциям тоже сразу упадет а во-вторых наша компания будет выглядеть подозрительно я сделаю об этом отдельное видео и так как это все устроено скажем мы хотим выпустить еще 10 миллионов акций сколько мы с этого можем получить банки советуются друг с другом изучают рынок и приходят к выводу что все будут довольны если нашу компанию в текущем ее состоянии оценить чуть меньше не в сто миллионов а 80 миллионов долларов это значит что до публичного предложения наши четыре миллиона акций стоят 80 миллионов долларов то есть по 20 долларов за акцию следовательно если мы выпустим 10 миллионов акций по 20 долларов за штуку мы сможем получить требуемый 200 миллионов долларов тогда совет директоров нашей компании выпускает еще 10 миллионов акций и синдикат банков во главе с ведущим андеррайтером продает их своим клиентам в первую очередь финансовым компаниям но это могут быть и какие-нибудь отдельные богаче и вы спросите зачем они это делают зачем они помогают нам получить 200 миллионов долларов за чем они берут на себя все юридические вопросы зачем строят модели и выделяют для этого команду из нескольких менеджеров тем более что процесс это не быстрый он может занять два-три месяца это большой труд что не за это получат дело в том что ведущий андеррайтер получает за это комиссию исторически сложившаяся стандартная комиссия равняется 7 процентов теперь вы понимаете почему банк так заинтересован в результате для них не имеет большой разницы размер предложения и для 200 и для 20 миллионов долларов они проделают примерно одинаковую работу но семь процентов от 200 миллионов это 14 миллионов долларов то есть наша компания получит не все 200 миллионов а 200 минус 14 миллионов долларов а банки входящий в синдикат разделят эти 14 миллионов между собой для этого понадобится пара месяцев работы приблизительно десятка сотрудников но не каждый с этой работой справятся они занимаются так называемой розничная дистрибуцией то есть подключают свои каналы сбыта чтобы продать ваши 10 миллионов акций как видите это довольно прибыльный бизнес вот что такое первичное публичное предложение раньше мы общались только с частными инвесторами а теперь впервые продаем акции публично и как правило во время первичного публичного предложения наши первые частные инвесторы не продают свои акции хотя бывают исключения обычно им запрещено продавать акции в течение какого-то определенного периода потому что если основатели при первой возможности избавляются от своей доли это выглядит подозрительно но скажем через полгода я тоже могу продать свои акции или часть из них например через nasdaq и тогда в каждый конкретный момент я буду знать их точную рыночную стоимость это очень важно понять многие люди покупаю акцию заявляют что они инвестировали в компанию это не всегда так чаще всего если вы покупаете на бирже акцию вы покупаете ее не у самой компании а у третьих лиц скажем я покупаю акцию обеим за 100 долларов я отдаю 100 долларов и взамен получаю сертификат вот это пусть буду я как правило я покупаю эту акцию на бирже у другого владельца пусть вот это прежний владелец этой акции он получил 100 долларов вот что происходит при покупке акции на бирже я не вкладываю деньги в обеим я отдаете деньги постороннему человеку обмениваю их на акцию я инвестирую в компанию только во время api о тогда получая опции фирмы носки пусть это наш тикет на бирже вы действительно даете деньги самой компании разумеется семь процентов от этой суммы отправляется инвестиционным банком таким образом покупая акции во время ай пи о действительно можно сказать что вы инвестируете в компанию то же самое касается венчурных капиталистов в этом случае ваши деньги действительно пойдут на найм новых сотрудников на строительство новых заводов на создание веб-сайта и на маркетинг а если вы покупаете акцию на бирже вы скорее всего покупаете ее на вторичном рынке ваши деньги уходят не компании а предыдущему владельцу этой акции спасибо что посмотрели наше видео надеемся что вам понравилось поддержите наш проект подпиской и посмотрите остальные видео из этой темы