Простой финансируемый выкуп (LBO)

Много лет назад вы начали небольшой бизнес. Долгов нет и бизнес каждый год приносит прибыль до налогообложения в полтора миллиона в год. Треть уходит на налоги. Миллион чистой прибыли в год — это крайне стабильный бизнес без рисков. Изменение суммы прибыли в миллион в год не предусматривается. Это балансовый отчет. Это ваши активы. Долгов нет. Никакой задолженности. Вы владеете капиталом и всеми активами, но собираетесь на пенсию. Поэтому хотите продать все. Но не конкурентам, если они есть — вы же боролись с ними до этого всю жизнь. И это бизнес не для продажи акций, он небольшой. И мы встречаемся. Мне нравится бизнес, он стабилен, я получаю хорошую прибыль каждый год. И я предлагаю вам за него 10 миллионов. Звучит неплохо. Это десятикратный ежегодный доход. Бизнес стабильный, но не растущий. Хорошее предложение. Для меня же миллион прибыли в год — это 10% стоимости бизнеса. Возможно, поможет кредит. Я займу деньги и смогу что-то выиграть. Сделка будет заключена, я куплю активы. Вот эти активы, и деньги я отдаю вам — тому, кто начал этот бизнес. Это активы. Вместо 10 миллионов долларов я беру один миллион своих собственных денег и иду в банк. Я хочу взять 9 миллионов в кредит. 9 миллионов, чтобы купить бизнес. Банк сомневается. Деньги большие. Большой и риск. Я объясню, что бизнес стабильный и я согласен выплачивать 10%-ую ставку по кредиту из прибыли. Если вдруг я не смогу платить деньги, банк получит бизнес. Он служит залогом. Банк согласится и одолжит 9 миллионов долларов. Кредит на 9 миллионов долларов под 10%. И 9 миллионов банка плюс мой 1 миллион идут к вам. И вы отправляетесь на пенсию и тратите деньги, как вам вздумается. На любые нужды. А структура капитала теперь выглядит так. У меня долги по кредиту. Это выкуп за счет кредита. Здесь 1 миллион моего собственного капитала и 9 миллионов заемного капитала. Это долги. Активами были 10 миллионов долларов. Задолженность — 9 миллионов. Остается 1 миллион. Посмотрим, как это вложение продолжит приносить миллион в год. Какова будет отдача одного миллиона? Прежде, доналоговая прибыль была полтора миллиона. До налогообложения. Полтора. Теперь мне нужно платить процент. 10% от 9 миллионов. Это 900 000 долларов. Доналоговая прибыль уже не полтора миллиона. Нужно отдавать 9 000 000 по проценту. Остается 600 000 долларов. Полтора миллиона минус 900 000 — это 600 000 доналоговой прибыли в год. 600 000 доналоговой прибыли. Затем оплата налогов. Здорово, что процент подлежит вычету из доналогового дохода. Остается 600 000, а потом вычитается налог. Треть прибыли идет государству. У меня остается 400 000 чистой прибыли. Это действительно хорошая сделка для меня. Я купил бизнес. Вы продали его мне. Прибыль моя. Я получу 400 000 долларов чистыми в год. Это отлично, я вложил всего 1 миллион. Хоть и кажется, что бизнес невелик, но прибыль можно получить и на 10% взноса, так как я смог взять кредит. Теперь я получаю 400 000 долларов в год на вложении в 1 миллион долларов. Отдача возросла. Subtitles by the Amara.org community