Торгуемый на бирже фонд (ETF)

Пока что мы рассматривали открытые ПИФы, которые могут увеличиваться или уменьшаться в зависимости от того, сколько инвесторов хотят вложить в них средства. ПИФ может увеличиться, выпустив новые паи или акции и продав их неограниченному кругу лиц. Также ПИФ может уменьшиться или кто-то захочет получить свои деньги обратно, то есть придет и скажет: выкупайте у меня акции по текущей ЧНСА, то есть по чистой стоимости активов на акцию. Проблема тут в том, и даже пара проблем, что управляющему всегда приходится откладывать часть наличных средств на тот случай, если инвестор придет и потребует выкупить его пай, для этого нужны ликвидные средства. Кроме того, есть такая проблема, по крайней мере, у инвестора, что покупать или продавать можно только в конце дня. И только по чистой стоимости активов на акцию. Управляющая компания, или кто угодно, кто управляет фондом, также должны учитывать издержки на проведение сделок с каждым инвестором. С другой стороны, посмотрим на закрытый ПИФ. Закрытый ПИФ не может динамично увеличиваться или уменьшаться, выпуская новые акции или выкупая старые. Но что в них хорошо, так это то, что их акции свободно торгуются на биржах, на NASDAQ или на Нью-Йоркской фондовой, например. И, поскольку отсутствует вот эта передача средств туда-сюда между управляющей компанией или кто там управляет фондом, и инвесторами, не приходится откладывать наличность. Кроме того, им не приходится контролировать взаимодействие инвесторов. Вы можете спросить - может быть, так и надо работать? Или можно совместить? Фонд, который может динамично расти, выпуская новые акции по мере роста спроса со стороны инвесторов. И, в то же время, чтобы эти новые акции могли торговаться на открытом рынке. Такая комбинация, это действительно можно рассматривать, как комбинацию двух предыдущих схем, действительно существует и называется торговый индексный фонд, или сокращенно ТИФ. Вы можете удивиться: разве закрытый фонд торгуется на бирже? Всё так. Их акции торгуются на биржах ценных бумаг. Но это официальные ТИФы. Когда речь заходит о ТИФе, следует думать о нем, как о комбинации двух схем. Но что важно - здесь сокращаются возможности взаимодействия. Если у вас есть обычный, открытый ПИФ, то любой инвестор может прийти и сказать: вот моя акция, купите ее у меня. Погасите эту акцию. Это приводит к значительным издержкам. Что же касается ТИФа, то только избранные, как правило, крупные компании, могут взять и купить или продать крупный пакет акций. То есть ТИФ, вместо выпуска одной акции, может единовременно выпустить 5 000, или 10 000, или даже 100 000 акций. С другой стороны, если кто-то захочет продать свои акции то он продаст 5 000, 10 000 или 100 000 акций единовременно. Чем это хорошо для фонда - так это тем, что нет необходимости заниматься всеми мелкими транзакциями. Можно сосредоточиться на крупных сделках с ведущими компаниями. Это позволяет сэкономить на издержках. А когда большие компании покупают большие пакеты акций, они затем могут продать их на открытом рынке, или купить другие там же. То есть, при желании инвестировать в ТИФ, вместо того, чтобы покупать акции непосредственно у ТИФ, вы купите их у одной их этих компаний, которые покупают большие пакеты акций. Они покупают крупный пакет акций, может быть, вот эти 10 000. И затем начинают торговать ими на открытом рынке. Получается, берется лучшее от обеих схем. И, в целом, у ТИФов ниже комиссионные, потому что в этом случае не приходится заниматься сделками с каждым отдельным инвестором. Большинство ТИФов не требуют активного управления. Когда я говорю про активное управление, я имею в виду ситуацию, в которой оказался Питер. Питер утверждает, что он отличный финансовый аналитик. Он может добиться успеха на рынке. Он на самом деле проводит анализ работы компаний. И считает, что благодаря этому создает некоторый потенциал. Если что-то не требует активного управления, а ТИФы, как правило, так и работают, то есть они могут сказать: так, мы покупаем то-то и то-то. То есть ТИФы, как правило, скупают какой-то определенный класс активов, например из S&P 500. Какие-то ТИФы покупают в качестве активов золото. Или какой-нибудь другой тип активов. И, поскольку ТИФы не требуют активного управления, то у них ниже комиссионные для управляющей компании. Следовательно, ниже общие комиссионные. Итак, получается комбинация. Эти фонды могут динамично расти, и некоторые ТИФы действительно огромны. У них гораздо ниже комиссионные. И они обладают коммерческой ликвидностью. Вы в любой момент можете торговать их акциями на бирже. Вам не придется ждать конца дня, как в случае с открытыми ПИФами. Subtitles by the Amara.org community