Бэквордация

Здесь изображены перевернутые кривые фьючерсов на нефть. Если кривая фьючерсов выглядит так, это значит, что дороже купить сейчас, чем договориться на покупку по фьючерсу через 2, 4 или 8 месяцев. На то есть причины. Например, сейчас наблюдается нехватка товара. Война, машины вдруг потребляют больше топливо, или нефти стало мало из-за аварии на нефтяных вышках. В общем, ее не хватает. И люди готовы платить больше сейчас. Другая причина существования перевернутых кривых, которой и посвящено это видео, такова: люди ожидают, что цена на нефть будет сильно меняться в будущем. Если бы вы могли спросить продавцов и покупателей нефти о цене в будущем через 8 месяцев, они сказали бы, что, даже если есть нехватка, цена составит 100 долларов. Вы удивитесь, ведь если ожидаемая цена – 100 долларов, почему некоторые договариваются продавать его за 50 сегодня? Это ниже ожидаемой цены. Причиной может быть изменчивость цены производителя. Она зависит от дохода. Чтобы поддержать людей, живущих в стране или другое. Чтобы гарантировать цену и не пострадать от непостоянства, они хотят продать со скидкой ниже теоретически ожидаемой цены. Это приводит к перевернутым кривым. Когда люди видят перевернутые кривые, они используют понятие «беквордации». "Рынок фьючерсов перевернут," - скажут они. Говоря о беквордации, люди имеют в виду перевернутые кривые фьючерсов. Но это не все. Точное определение - это не просто перевернутая кривая. Это теория нормального перевернутого рынка по Кейнсу. Продавцы хотят продать по фьючерсу товар со скидкой к ожидаемой цене, чтобы закрепить ее. Это теория нормального перевернутого рынка. Но это сложно заметить, так как вы не будете опрашивать всех, чтобы вычислить ожидаемую цену. Они часто бывают одинаковые. У вас перевернутая кривая - вот почему это называют рынком в состоянии беквордации. Единственный путь проследить это - посмотреть на наличную цену. Вот она, двигаемся вперед во времени и видим, что она меняется не сильно. Когда мы приближаемся к наличной цене дня поставки, она должна сойтись с текущей ценой. Здесь она начинается с 75 долларов и должна совпасть с актуальной ценой, цена фьючерса двигается вверх к актуальной и приближается к ней в день поставки. Это наиболее доступный путь оценки, для того чтобы выяснить, что существует беквордация.